蓝光战略转向：抛售资产近60亿，从“双轮驱动”回归聚焦主业

前几年高速扩张的蓝光开展，面临过去一年间的行业剧变，正以营业瘦身、财政减压的代价换取将来更大的开展空间。

撰文/ 娄梓悦

编纂/ 卢泳志

地产下半场，跟着行业盈利逐步式微，房企多元化、轻资产化、去地产化的动做频频，但兜兜转转一大圈，往往仍是离不开房地产开发主业。

起身于四川的千亿房企蓝光开展，面临过去一年间的行业剧变，就从“双轮驱动”的多元化开展，从头聚焦地产主业。蓝光那一战略转向，始于去年7月出卖旗下医药公司迪康药业，接着在本年2月出卖物业公司嘉宝办事，引发外界各类推测。市场以至传言蓝光迫于债务压力，正与多家机构洽商股权让渡事宜，将引入战略投资，卖身自救。

​对此，蓝光高层已于4月底出头具名辟谣。常务副总裁兼首席运营官杨武正暗示，引入战略投资仅限于财政层面，不会考虑出让控股权，更不会甩卖公司。风云地产界近日从蓝光内部人士得悉，以上资产变现行为，其实是公司为聚焦主业、聚力精益而主动做出的战略选择。

虽然言论风波尚未平息，但此前高速扩张的蓝光，通过战略转向，正以营业瘦身、财政减压的代价换取将来更大的开展空间。

聚焦主业，蓝光抛售医药、物业核心资产

蓝光开展1990年创建于成都，2015年在上交所完成重组，借壳迪康药业胜利上市。由此起头，蓝光在营业多元化规划上以“地产+医药”双轮驱动，进入高速开展期间。

到2019，蓝光签约销售1015亿，短短四年时间即实现了从百亿到千亿的逾越。那一年，蓝光总部入驻上海，旗下物业板块蓝光嘉宝办事也胜利登岸港交所，实现了“上海+成都双总部、A+H双本钱平台”的开展新格局。

图片来源：蓝光BRC公家号

2020年，新冠疫情突然来袭，房地产调控持续加码，下半年出台的“三道红线”融资新规，更让浩瀚房企措手不及。面临行业剧变，蓝光审时度势，及时做出战略调整，营业上从“双轮驱动”、多元开展回到聚焦主业，财政上聚力精益，打造专业化、数字化新型财政组织，以精益化办理推进中持久战略目的实现。

蓝光那一轮战略调整，在本钱规划层面动做很大。

先是在去年7月，蓝光将旗下生物医药板块的核心资产——迪康药业的全数股权，做价9亿元，让渡给汉商集团股份有限公司和汉商大安康财产有限公司。生物医药是蓝光“双轮驱动”战略下的主营营业之一，董事长杨铿以勇士断腕的气概气派主动舍弃，引领公司战略转向，从头聚焦房地产主业。

接着在本年2月，杨铿又将所持蓝光嘉宝办事65.04%的股份，卖给碧桂园办事，交易溢价30%摆布，总价到达49.64亿元。从年报看，嘉宝办事在管物业面积为1.29亿平方米，去年营收21亿元，净利润5.5亿元，在百强物业企业中排名第11位。那笔交易在4月20日完成交割，全数资金已经到位。

图片来源：蓝光开展通知布告

以上两笔交易共回笼资金近60亿元。在外界看来，蓝光是在高速扩张之后，迫于债务压力，不得已变卖资产、回笼资金以应付到期债务。基于此种推测，紧接着嘉宝办事交割完成之后，市场传言蓝光正与多方停止股权收买会谈，将引进战略投资、撤出上海总部如此。

4月27日，蓝光开展举行投资人德律风会议，董事长杨铿引领寡高管出席，集中回应“卖身”传说风闻。关于引战自救的说法，常务副总裁兼首席运营官杨武正暗示，会考虑在股权层面引入财政实力强的战略投资者，但仅是财政层面，不会考虑出让控股权，不会甩卖公司。针对蓝光总部要撤出上海的传言，首席施行官迟峰辟谣称，“公司如今没有，将来也没有撤离上海运营总部的方案。”

蓝光开展上海运营总部。图片来源：蓝光BRC公家号

过后，蓝光开展向风云地产界解释，“让渡迪康和嘉宝股权，是公司聚焦主业的主动战略选择。”从去年7月份以来，蓝光即以聚焦主业、聚力精益为次要的战略标的目的，调整规划，努力于增加公司现金流、促进核心营业的运营和拓展。

二代接班上位，杨武正担任转型重任

在调整本钱规划的同时，蓝光战略转向，还表示在过去一年来高层人事的频密调整上。

先是在2019年12月，蓝光开展总裁张巧龙告退。张巧龙2006年参加蓝光，2017年获任总裁，2018年再被委任为副董事长兼首席施行官，全面负责营业、战略开发及施行，是蓝光实现千亿规模扩张的有功之臣。接替张巧龙的是首席施行官迟峰，曾任华润置地高级副总裁，十分熟悉华东市场，有利于推进蓝光营业规划“东进南下”。

2020年4月，张巧龙又辞去蓝光开展副董事长、董事职务。杨武正获公司董事提名并顺利被选，填补董事空缺。公开材料显示，杨正武是开创人杨铿的儿子，出生于1995年，先后就读于美国德雷塞尔大学、英国华威大学，主修金融，持有德雷塞尔大学金融本科学历和华威大学金融硕士学历。

蓝光开展董事长杨铿。图片来源：蓝光开展官网

学成回国后，杨武正在蓝光开展的控股母公司蓝光投资控股集团担任董事、董事长助理，并在蓝光开展董事长助理、投资开展中心副总司理等多个岗位上历练。2020年12月，他又接替余驰，出任蓝光开展常务副总裁兼首席运营官，分担投资系统、运营系统。

2021年新年伊始，杨铿提出蓝光要第三次创业，高度聚焦室第地产开发、现代办事业，同时开拓全新赛道。杨武正则暗示，蓝光要金融化转型，摸索第三增长曲线。做为杨铿着意培育的二代接班人，杨武正固然年仅25岁，但已担任大任，在蓝光战略转向中饰演着重要角色。

蓝光开创人杨铿生于1961年，现年60岁，已届传统的退休年龄。从公开报导看，除了杨武正，他还有一个大儿子杨毕洲，目前大约30岁出头，先后在蓝光旗下的投资、工程等多个部分历练，有比力深挚的群寡根底。

杨毕洲为人十分低调。天眼查显示，他先后投资了铭涛科技、斑马智联等多家公司，曾持有蓝光立异49%的股份。蓝光立异成立于2010年9月，实缴注册本钱5000万元，股东为蓝光投资控股集团和杨毕洲，最末受益报酬杨铿和杨毕洲别离持股48.47%和49%。本年4月6日，杨毕洲退出蓝光立异，将其所持股份全数让渡给蓝光投资控股集团，或许也是为杨武正的接班铺路。

图片来源：天眼查

元老重臣退出，少帅走上前台担任转型重任，蓝光高层频密的人事调整，颇受业内存眷。内部人士向风云地产界暗示，那些调整“属于上市公司运营开展过程中的一般变更”，此后跟着公司战略转型和营业规划的扩展，对高管层提出更高的运营办理要求，还需引入更高量级的市场化人才，以满足运营和开展的需要。

财政减压，蓝光寻乞降大机构全方位合做

从本钱规划到高层人事，蓝光过去一年来的战略转向，现在已初见效果。

先看地产主业。蓝光2020年签约销售1035.36亿元，在新冠疫情影响下同比增长2%，继续站稳千亿阵营。

再看杠杆调降。截至2020岁尾，蓝光开展资产欠债率82.04%，扣除预收款后资产欠债率73.03%；净欠债率88.57%；在手现金297.43亿元，现金短债比1.06。与房企“三道红线”的融资新规相对照，​仅​资产欠债率一项超标。而在去年中期，蓝光扣除预收款后资产欠债率71.34%，净欠债率105.63%，现金短债比0.79，“三道红线”全数踩中。

图片来源：蓝光开展年报

半年多时间，蓝光从“红档”房企降为“黄档”，通过战略收缩换取将来更大的开展空间。内部人士向风云地产界暗示，按照国度监管要求，蓝光将优化降档提上重要议事日程，争取年内实现三道红线全达标。

最初看偿债才能。截至2020岁暮，蓝光开展有息欠债722.4亿元，此中短期告贷为63.17亿元，一年内到期的非活动欠债为216.58亿元，短期有息欠债合计279.75亿元；而公司持有货币资金297.42亿元，完全能够笼盖短期债务。

广受存眷的永续债问题，蓝光开展也在持续削减，永续债余额从去年三季度的44.74亿，岁暮减至21.5亿，本年一季度继续减至12.86亿元。债券方面，蓝光二季度剩余到期债券仅6亿元，三季度固然到期债券规模有所集中，但月度散布比力平均，只要项目销售情况优良，根本上没有了偿压力。

蓝光内部人士向风云地产界透露，本年一季度，公司签约销售252亿元，回款到达173亿；4月份又销售了57亿元，回款51亿。那些运营性回款释出的现金流，对三季度如期还款供给了有力支持，能够应对各类极端情况。

​通过调降标杆、主动减压使财政情况获得改善，是蓝光聚力精益、对财政停止精益化办理的成果表现。

蓝光开展向风云地产界暗示，为了推进中持久战略目的，蓝光一方面动态管控现金流，成立以回款为核心的运营系统，提拔资金统筹和利用效率；别的也将改良融资办理，在融资范畴成立战略合做伙伴，寻乞降大机构停止全方位合做。

财政是企业运营的根底支持。蓝光将来若是像杨武正所期望的，能在财政层面引入战略投资者，或可助力其战略回调动作更为平稳落地。

关于蓝光开展的战略转向，你有什么观点？欢送评论区留言讨论！