背靠“亚洲肯德基”，中国米线第一股能否长红？| 日企进击中国
微信排版/黄居易
封面图&头图来源/视觉中国
编者案：国际大牌退场潮散，日企挥动入场大旗。《日企进击中国》系列，洞察日企求生谋变镜像，静不雅中国零售贸易形态演变。此为第⑥篇，“亚洲肯德基” 东利多。
“中国米线第一股”来了。中国香港更大的亚洲面食特色餐厅谭仔国际，于10月7日正式赴港上市。
谭仔国际旗下拥有两个品牌——“谭仔云南米线”及“谭仔三哥米线”，在香港拥有100多家门店。根据方案，其上市之后将深切内地市场。
背后，是谭仔国际母公司、有着“亚洲肯德基”之称的日本面食餐饮巨头东利多，再度重押中国内地市场的野心。早在2012年，东利多凭仗丸龟造面进入中国内地，剑指千店，但至今仅约40家。
时隔9年后，恰逢内空中食物类受本钱热捧。东利多欲借助一碗谭仔米线，填补遗憾，从平分羹。
然而，谭仔国际此前招股时，投资者们的热情一度高涨，其于香港公开出售部门的孖展（Margin）超额认购12.65倍。
但上市后却呈现反转。
*谭仔米线，图片来源/视觉中国
那或表白，投资者们对谭仔国际的开展前景仍自信心不敷，也让东利多掘金中国内地，蒙上一层暗影。
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东利多，
一碗传奇乌冬面撑起的"亚洲肯德基"
力推谭仔国际上市的日本东利多集团，是个面食小王国，擅长本钱运做和海外扩张。逃溯36年生长史，东利多以烤串居酒屋起身，发家于一碗传奇乌冬面。
1985年，粟田贵也在日本兵库县加古川市（距大阪60公里）创建烤串居酒屋“东利多三番馆”。1990年东利多集团成立，10年后乌冬面品牌丸龟造面降生。自此，“乌冬面传奇”开启 ，营业逐步遍及全球，生长“亚洲肯德基”。
将工场搬进餐厅，打造乌冬面传奇畴前，乌冬面不外是一种小处所布衣食物。它的故土是香川县（古称“赞岐国”）——日本西南四国岛的东北部面积最小的县。据香川县的口头传说，赞岐乌冬面源于其时日本僧空海法师由中国唐朝带回的面条造法。
1980年代末，香川县的城市信息报上，持续登载了几篇关于个性乌冬面店的文章，赞岐乌冬面逐步被日本国内熟知。
1988年，濑户大桥贯穿之后，香川县旅游经济升温。到村落寻找“特色店”的长龙旅客四处可见。1990年代后半期起头，本地乌冬面产量成倍增长。
*赞岐乌冬面，图片来源/日本香川县参观协会粟田贵也，做为参观客中的一员，嗅到了商机。有一次，他颠末赞岐一家乌冬面工场，看到店内大排长队，只为了买一份现做的乌冬面。他发现，比起情况，现场即做的甘旨吸引力更大。
受此启发，粟田贵也创造了“工场+餐厅”运营形式。2000年11月，丸龟造面1号店在兵库县加古川市开业，专营够筋道、有嚼头、入口爽滑的正宗赞岐乌冬面，长队不歇。
店铺内设造面机、开放式厨房，即做即售，顾客自助点餐。那种形式的益处在于，脱节了中央厨房辐射范畴有限的束缚，让门店选址愈加灵敏。单店模子打通后，丸龟造面快速拓店——
2001年11月，位于购物中心餐饮区的“丸龟造面PROMENA店”(兵库县神户市)开张；
2004年11月，东京都内“丸龟造面品川店”落地......到2011年，丸龟造面遍及日本所有的都道府县，门店数达500家。
发力丸龟造面的同时，东利多还运营着其他面食细分业态和品牌，包罗炒面专卖店、酱油拉面店等。
以丸龟造面为主、其他品牌为辅，东利多集团化牌面越做越大，2006年登岸东京证券交易所MOTHERS（创业板）。彼时，东利多在日本国内有87家店，并明白开展目的：拓店至300家，基于“群众性、遍及性、小商圈的逃求”的运营理念，主攻日本国内贸易聚集区、交通设备与购物中心、路边等地点。
颠末两年的运做，东利多各方面都有起色，2008年胜利在日本上市尺度最严酷的东证一部上市。
不巧，因为遭到其时全球金融危机和股市颠簸的影响，日本经济敏捷恶化。尔后，固然经政府调控，经济有所苏醒，但接踵而至的东日本大地震（2011年3月11日） 令日本零售贸易情况再受冲击。国民消费才能和意愿下降，各行业公司被迫采纳价格战等合作体例求保存。
高兴的是，东利多通过调整运营战略及多方协调，在低迷的经济周期里，亦能实现增长。傍边，主力品牌丸龟造面实正彰显了“传奇”属性。
图片来源/ ***
2009财年（2008年4月1日-2009年3月31日），东利多实现销售额245.19亿日元，同比上年增加49%，此中丸龟造面奉献了176.07亿日元；营业利润28.3亿日元，同比增长95.4%；经常性利润27.7亿日元，同比增长95.3%；当期净利润13.51亿日元，同比增加128.9%。
东利多不只持业绩正向增长，还完成了此前造定的拓店目的。2009财年的门店数达285家，次年猛增至403家，丸龟造面为329家，占比超80%。
至2012财年，丸龟造面在日本国内的店铺数为561家，财年内新开103家临街店铺，10家位于购物中心。销售额为550.99亿日元，同比增加28.5%；利润为95.89亿日元，同比大增52.1%。
丸龟造面唱配角，东利多胜利穿越经济危机。但从持久来看，日本已进入“失去的20年”，再加上日本少子化、老龄化加剧等诸多因素综合影响，国内市场增长将持久受限。
在此布景之下，日本企业集体出海成为趋向。与8番拉面等餐饮企业类似，东利多也积极停止海外扩张。
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疯狂出海，以丸龟造面、谭仔米线押注中国东利多疯狂出海，起点是美国夏威夷。2010年7月美国海外子公司成立，次年4月海外首店落地。
通过自营品牌扩张和收买本地品牌两种体例，目前旗下拥有18个子品牌，此中WOK TO WALK、Boat Noodle、SHORYU、谭仔云南米线、谭仔三哥米线等7个为收买品牌。品类则始末以面食为主，包罗乌冬面、猪骨拉面、汤面等。
截至2021年6月末，东利多全球餐饮门店数共1734家，日本占1111家。出海脚印广泛34个国度和地域，包罗美国、英国、东南亚、中国等。
而在东利多的全球化大盘中，中国市场无疑是核心。其在中国的开展途径，可分为两个阶段。
推自营品牌丸龟造面，方案5-7年内开千店2012年，丸龟造面曼谷三店齐开，同年全面开启中国拓店程序——内地、香港、台湾同步铺开。
2012年3月，丸龟造面中国1号店在上海日月光中心广场B2层开业；2013年1月，香港1号店开业，同年4月，台湾1号店落地台北。
*丸龟造面位于香港铜锣湾希慎广场的门店，图片来源/FB@丸龟造面-香港 Marugame-Hong Kong
丸龟造面的“合作法宝”是： *** 厨房、自助自选形式、全开放式厨房。三大运营形式，在其时的中国市场，堪称先辈。尤其是自助自选的形式，引发很多餐饮商家争相模拟。
在菜品构造上，“拳头产物+配菜”的组合，别有一番用心——以乌冬面引流，搭配天妇罗之类的日式小食，将客单价从约18元进步至40元摆布，从而增加销售额和利润。
种种巧思，潜伏粟田贵也的野心。他在2011年4月承受中国网采访时暗示，近年明天将来本的消费才能不增反减，日本餐饮市场容量已经到顶。比拟之下，中国的庞大市场容量显得十分有吸引力。
根据方案，2015年3月前，丸龟造面中国内地店铺数量将增至100家，入华5-7年内将开出1000家。
但从功效看，中国内地未达百店小目的，千店方案更是遥远。截至2021年6月末，丸龟造面在中国内地、香港、台湾的门店数别离仅为41家、16家和44家。
目前，东利多仍在测验考试改变场面。2020年疫情冲击下，丸龟造面中国团队遭到螺蛳粉的启发，推出了预包拆产物，口味品项设定为门店销量TOP5的日式麻辣肉酱乌冬、大块猪软骨乌冬两款产物。
零售化之举，能在多大水平上再度盘活沉寂许久的丸龟造面，还有待察看。但眼下，东利多中国战略的重心，显然从一碗日式乌冬面，转移到一碗云南米线。
收买并力推香港谭仔米线，加码内地早在2017年，东利多便通知布告颁布发表，将收买谭仔国际。其时，后者旗下的“谭仔云南米线”及“谭仔三哥米线”在香港合计运营超越100间餐厅。次年1月，那笔收买以约19亿港元完成，开创人谭氏家族完全退出。
据港媒报导，收买前，粟田贵也曾以奥秘门客的身份，亲身来港试吃60-70间米线店，发现更受欢迎的是“谭仔”和“三哥”。
“谭仔”和“三哥”，在香港可谓人尽皆知。谭仔米线首间店在1996年于香港深水埗长沙湾开业，由三哥谭泽群、六哥谭泽强、四姐夫周志明等人持有。后来世人决定散伙，将其时拥有的12间店平分，别离创建了“谭仔云南米线”和“谭仔三哥米线”两大品牌。
图片来源/东利多控股-官网
收买谭仔国际，让东利多不断不太顺遂的海外营业，迎来一颗“诞金蛋”。截至2018年12月底首3季，东利多海外营业收入按年大增172.51亿日元至224.79亿日元；分部利润增加22.5亿日元至25.21亿日元。
东利多调整了谭仔国际的营业架构，使其营业开展标的目的愈加明晰，增长动力更强。
*内部重组后的股权架构，图片截取自/谭仔国际-招股书在东利多主导下，谭仔国际各个从属公司职责分工明白，分担差别地域差别品牌的运营，相互又彼此协同。而中央厨房、国际物流、仓储办理在内的供给链营业独立化，撑持谭仔开启国际化之路，拓店至深圳、新加坡。
此番调整，带来了正面反应。据谭仔国际招股书，其餐厅数量由收买时的107间增长38.3%至招股前的148间。谭仔国际：一个火爆全港的新股从本年4月发布招股书，到10月7日正式登岸港股，谭仔国际的IPO之路，堪称“神速”。谭仔国际发布的出售成果通知布告显示，公司于香港公开出售部门（占10%）共录得超额认购29.58倍；国际出售部门（占90%）超额认购3.89倍。最末3.33港元下限制价，筹资净额为10.42亿港元。此中，引入的三大基石投资者——Matthews、南方基金和睿思本钱合计认购3739万股，占全球出售的11.2%。本钱热捧背后的原因，当然离不开谭仔国际亮眼的业绩和在香港市场的主导地位。
2019财年、2020财年、2021财年前3个季度，谭仔国际别离录得收入15.56亿港元、16.91亿港元及12.98亿港元。净利润方面，2021年前3个季度为2.32亿港元，高于上两年全年净利。
利润率方面，2020财年谭仔国际的毛利率高达73.2%，为香港快餐上市企业（各人乐、大快活、太兴、翠华）中更高。
值得一提的是，东利多适时调整谭仔国际的运营战略，发力外卖营业。该项营业奉献的收入2019财年为3.21亿港元，2020疫情之年增至4.65亿港元，而本年前3季度更是飙升至6.18亿港元。
门店规模方面，谭仔国际位居香港“亚洲粉面专门店”TOP1，占据本地64.4％的市场份额。截至2021年9月30日，谭仔国际合共运营152间餐厅。此中，笼盖港九新界18区的72间谭仔餐厅及72间三哥餐厅。别的，其还拥有深圳的5间谭仔餐厅（已经开业3家）及新加坡的3间三哥餐厅。
从被东利多收买到上市的三年间，谭仔国际已从区域品牌，逐步蜕变成全球品牌，下一步，将进一步国际化。
据招股书，谭仔国际方案于2024年3月31日之前别离在中国香港、中国内地、新加坡、日本及澳大利亚开设约44间、55间、24间、25间及15间新餐厅，全数采纳自主营运的体例。
为撑持全球扩张，其将加大中央厨房建立投入：方案将上市募资约57.4%用于拓展门店，约9.4%用于扩建中国香港及新加坡的中央厨房、增设中国内地及澳大利亚的中央厨房。
从增产情况看，中国内地的中央厨房将仅次于香港。可见，谭仔国际将来要着重发力中国内地。
借谭仔国际加码内地之举，东利多有望脱节持久过度依赖日本市场及丸龟造面主品牌的场面。
其全球门店固然已达1734家，但日本国内就有1111家，占比超越60%；从品牌来看，丸龟造面全球店数1082家，占比近80%，大大都子品牌未成天气。
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靠谭仔米线，
能否分羹面食快餐热潮？
谭仔国际上市后两日，表示欠佳。在恒指升超700点大市反弹之下，谭仔国际首挂跌7.5%；翌日再跌一成，以全日更低位2.75港元收市，成交额1.5亿港元，每手（1000股）账面蚀580港元。
那或表白，投资者们对谭仔米线内地的开展前景不看好有关。
按大品类划分，米线归属于面食物类。面食，无疑是本年当之无愧的本钱热度TOP1品类。和府捞面、碰见小面、五爷拌面以及主营兰州牛肉面的陈香贵、马记永、张拉拉等品牌相继拿到大手笔融资。
企查查显示，2021年上半年面食物牌共发作融资12起，总金额达10.11亿元，背后不乏“投资风向标”高瓴创投、红杉中国、腾讯投资等机构的身影。
然而，米线做为面食的细分品种，并没有过多遭到本钱的存眷。
目前，米线范畴三大头部品牌别离是阿香米线、大鼓米线、蒙自源。据企查查，三者都未披露过融资动静。
从赢商大数据收录的门店数据来看，目前已入驻/方案入驻商场的米线品牌共有94个。
此中，拓店规模较大有阿香米线（已进驻415家购物中心+35家百货）、大鼓米线（已进驻178家购物中心+9家百货）、 蒙自源过桥米线（已进驻118家购物中心+8家百货）。
从运营形式来看，三家头部品牌的配合点是：连锁化开展都必然水平上锚定购物中心场景；构建一条完美的供给链，也就是中央厨房。
综合来看，谭仔国际拓展内地之路，或将面对很多难题：
产物：谭仔的米线产物，固然在香港有口皆碑，但能否合适内地消费者口味，还需验证。而旗下另一王牌产物“匪贼鸡翼”，更是没没无闻。
品牌及营销：与米线“三巨头”比拟，谭仔国际的品牌声量望尘莫及。东利多需要投入营销推广成本，尽快让谭仔国际品牌在内地混个“脸熟”。
门店规模及供给链：谭仔国际门店规模亦远小于“三巨头”。而目前其内地中央厨房规模不大，将造约门店拓展速度。
图片截取自/谭仔云南米线官网谭仔国际的胜利上市，被外界解读为本钱进入相对冷门的米线细分赛道的序曲。但要坐实“中国米线第一股”的位置，谭仔国际还有很长的路要走。
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