盛松成：美联储加息抑制通胀不及预期，人民币贬值幅度小于主要经济体

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编辑 | 乐章

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11月26日，中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动在上海举行。中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成出席并发表主题演讲，表示美联储加息抑制通胀的效果有限，副作用已经逐渐显现，我国随着各项经济政策持续落实，经济有望回稳向上。

“供给约束是本轮通胀的主要因素。”盛松成分析，最近两百年的通胀主要是经济体系内部引起的，而这次通胀主要是由于俄乌冲突这些非经济因素的外部冲击引起，和历史上的通胀大部分是不同的。

面对这样的情况，美国从今年3月份开始紧缩，以加息周期应对高通胀，目前已经加息6次，累计加息375个基点。今年10月份美国CPI同比增速高达7.7%，环比增速0.4%，较9月份提高0.2个百分点。盛松成表示，“这么猛烈的加息加了半年，环比每个月的物价没有下降，而是继续上升，说明效果不及预期。”

盛松成指出，本轮通胀主要约束在供给端，美联储加息虽然有助于稳定通胀预期，但难以缓解供给约束。虽然通过货币宽松和各项救助计划引起了需求扩张，但在需求没有减少供给却因为外部冲击在减少的情况下，需求端调控反而会推动物价上涨。“物价上涨就是现在美国遇到的问题。”

“中国是怎么做的？简单概括一下，我们主要从供给端应对冲击，通过通过推动复工复产，对企业减税降费，保市场主体来稳就业、保民生。”盛松成表示，国务院常务会议指出重大项目建设、设备更新改造要注意与扩大消费结合，扩大以工代赈，以促就业、增收入、带消费。“以工代赈，这四个字非常重要。美国是以赈代工，我们是以工代赈，完全符合我们国家的国情。”

在货币政策层面，盛松成认为保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定十分重要。“今年以来，人民币兑美元的汇率贬值幅度是12%，但比主要的经济体还是小。由于美联储加息等各种原因，短期内人民币还是有向下压力，但长期看因为我国经济韧性足，央行也有较多货币政策工具可以使用，可以保持汇率在合理均衡水平上基本稳定。”

盛松成表示，目前全球主要经济体的通胀是经济衰退的结果。“我国近期经济波动较大，但是随着各项政策持续落实，我们有望回稳向上，货币政策应灵活适度，保持物价基本平稳，支持经济恢复发展。”