狂泻64%！特斯拉跌没了“马首富”

随着“新能源”的风景被“旧能源”遮挡，特斯拉这只“风口上的猪”如今摔得有些惨，64％的年内跌幅让马斯克拱手交出全球首富宝座。

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特斯拉年内市值蒸发64％

当地时间12月21日，金融分析公司 S3 Partners 的最新数据展示，做空特斯拉股票的投资者于2022年将获利150亿美元（约合人民币1054亿元）。

隔夜美股收盘，特斯拉股价再度暴跌8.88％，报收125.35美元/股，使得年内跌幅扩展至64％，总市值一夜蒸发386亿美元（约合人民币2700亿元），最新市值仅剩3958亿美元。

2020年初时，特斯拉股价仅约为30美元，在随后的近两年时间里一路飙升，最终在2021年11月达到400美元以上的峰值。这也使得特斯拉估值一度超过1.2万亿美元，成为美国市值最大的公司之一。

但是今年以来，在能源危机、激进加息潮、科技裁员潮等因素共同作用下，“新能源”被“旧能源”反超，年内石油巨头埃克森美孚累计上涨78.84％，最新市值4360亿美元，高出特斯拉一头。

特斯拉股价跌得这么狠，尽管马斯克也曾精准逃顶，年内多次减持特斯拉股票套现，累计套现总金额达229.3亿美元（约合人民币1603亿元），但是还是没能守住世界首富的宝座。

自2021年9月超越亚马逊创始人贝索斯成为世界首富之后，马斯克过往一年多以来一直占据福布斯富豪榜榜首位置。随着特斯拉股价继续大跌，12月12日，马斯克身家一天缩水74亿美元至为1813亿美元左右，比奢华品行业巨头LVMH集团首席执行官伯纳德·阿尔诺少49亿美元。

这意味着，马斯克已将全球首富的宝座拱手让出。

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需求不振？裁员潮？推特也带来大麻烦

近日，《华尔街日报》引用一位分析师的看点认为，当前全球电动汽车竞争日益猛烈，特斯拉产品线“窄”且定价高，同时，特斯拉还面临中国竞争对手的紧追。再加上全球经济低迷，需求似乎愈发成为特斯拉面临的一个问题。

还有多家媒体报道称，特斯拉在美国市场遭遇了消费者取缔订单的情状，特殊是一些消费者期看把交货时间推迟到明年，以享受即将到来的美国新的电动汽车税收抵免政策。明年开始，美国将正式对电动汽车提供7500美元的收税抵免。

或许为应对消费者取缔订单的情状，特斯拉对12月在美国提车的的Model 3或Model Y消费者提供3750美元（折合人民币2.6万元）的折扣，这刚好是即将到来的税收抵免数额的一半。而在中国市场，特斯拉早在10月就开启了全系降价。特斯拉的大降价引发了业内对其交付情状的担忧。

另据知情人士最新透露，特斯拉公司已经告诉员工，它将冻结招聘，并确认下一季度各团队将开展新一轮裁员。因为特斯拉仍计划在一些制造基地进行扩大，目前还不清楚招聘冻结的领域有多大。

在投资人看来，马斯克收购推特也是加速特斯拉股价下跌的一个重要因素。

马斯克不仅是特斯拉老板，还经营着一系列明星公司，包括火箭公司SpaceX、隧道公司Boring Co和脑机接口公司Neuralink，而推特今年又加进了这份名单。大多数首席执行官治理一家公司就已焦头烂额，马斯克身兼数职的挑战可想而知。

自马斯克在10月底完成与推特的交易以来，特斯拉的股价就开始疯狂下跌，而同期标普500指数累计上涨3％。对于特斯拉股价下跌一事，近75％的受访者认为是受推特挈累；但是马斯克甩锅给了美国的美联储，称股价暴跌是美联储加息导致的，特斯拉公司没有问题。

需要注重的是，21日马斯克公布将辞往推特首席执行官一职，特斯拉股价一度上涨。

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“铁粉”已举白旗，中信证券果敢看多

周三，曾经最为看好特斯拉的摩根士丹利发布了一篇名为《特斯拉的衰落:大型汽车公司会在电动汽车上‘眨眼’吗？》的报告，首席汽车分析师Adam Jonas提出，是否“是时候考虑除电动车之外的其他技术路径了”。

值得注重的是，Jonas是特斯拉的长期“铁粉”，曾多次发布研报阐明特斯拉的特殊市场优势。大约14个月之前，他还将特斯拉目的价上调至1200美元，今年三月，他曾说，特斯拉在给予链方面比其他对手领先5到10年。

在最新报告中，Jonas提出了质疑电动汽车及特斯拉的论点：在联邦基金为零的情状下，当特斯拉是一家市值万亿美元的公司时，将电动汽车视为理所当然要轻易得多。但是，我们确定电池是实现交通脱碳的唯一（或最终）途径吗？这项技术足够便宜吗？我们的电网预备好了吗？扶持政策是否可行？像保时捷投资电子燃料作为电动汽车的‘双路径’/互补技术的故事值得关注。

不过，Jonas仍然认可特斯拉的竞争力，认为特斯拉的降价将迅速蔓延到欧洲和美国，更低的价格对电动汽车下一阶段的大规模使用很重要，也会抑制许多有看与特斯拉竞争的公司的回报。

从该报告来看，Jonas似乎更看好福特将引领整个行业向电动汽车转型，同时将丰田视为该领域一个新的强大竞争对手，认为随着时间的推移，后来者的方法可能会被证实是最佳的。

针对近期特斯拉股价的表现，长期跟踪特斯拉并在7月发布过拆车研报的中信证券似乎更加乐看。

中信证券陈俊云、许英博、尹欣驰在最新跟踪报告里表达，特斯拉股价最近一个季度加速下跌，表现弱于市场整体，以及欧美科比整车商，除了需求层面担忧外，亦主要反映特斯拉CEO马斯克对于推特收购事件带来的系列负面影响，包括通过出售特斯拉股票实现收购融资、特斯拉品牌形象受损，以及马斯克本人在推特上投进过多精力等。

展看后市，中信证券估量到2025年，全球新能源汽车销量有看增长至2506万辆，对应年均复合增速32％，估量特斯拉2023年需求能见度在190-200万辆之间，保守估量中期需求仍将在300万辆之间上，陆续保持超过12％的全球市占率，特斯拉当前的估值具有坚实的底部支撑。

其指出，当前接近30％的汽车销售毛利率，以及全球产能优化带来的毛利率进一步改良可能，将是特斯拉应对短期市场挑战、实现份额夺夺的最有力武器。

来源：财通社