三大指数均跌超1% A股回调已到位？

昨日，三大指数午后表现低迷，沪指一度回落至3100点下方。截至收盘，沪指跌1.92%，深成指跌1.51%，创业板指跌1.14%。医药股全天低迷，尾盘掀跌停潮，近10股集体跌停。教诲股、房地产板块逆市上扬。北向资金全天净卖出14.91亿元，止步连续3日净买进。个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌。

教诲板块逆市上扬

昨天，教诲板块迎来大涨，豆神教诲涨超11%，昂立教诲盘中数度直线拉升触及涨停，股价创半年来新高，*ST文化一度涨逾17%，全通教诲、传智教诲等纷纷逼近年内新高。

近日，中共中心、国务院印发《扩展内需战术规划纲要（2022-2035年）》，提出积极发展教诲服务消费，鼓励社会力量提供教诲服务、支持和规范民办教诲发展、推进民办教诲分类治理改革、对教诲领域扩展市场开放、通过职业教诲增加劳动者收进。

11月中旬，教诲部等五部门印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》，要求加强职业学校基础设施建设，各地要全面核查职业学校基础设施，针对拟保留学校，要分类制定办学条件补齐方案。

国联证券表达，乘政策东风，职业教诲有看迎来黄金时代。职业教诲空间宽广，多元化业务丰盛给予均衡商业模式。依据测算，未来合理的职业教诲公司毛利率40%左右，净利率15%左右。

另外，房地产板块昨日尾盘拉升，中交地产回封涨停。国金证券认为，本次中心经济工作会议定调了后续地产政策继续宽松的风向，估量具备优质土地资源和良好产品服务力的房企更能享受宽松政策共振带来的利好。

医药板块集体大跌

刚刚过往的周末，因“每板退烧药售价2元”冲上热搜第一的东北制药，昨日一字板涨停，报7.76元/股，市值111亿元。

但除了东北制药外，昨日制药板块可谓是“重灾区”——防疫概念再度集体重挫，熊往氧胆酸盘中最多跌逾5%，龙头股宣泰医药开盘低开低走，一度大跌逾18%；九典制药开盘也直线闪崩，大跌超10%；众生药业、上海凯宝等纷纷大跌。新冠药概念也放量大跌近5%，君实生物、前沿生物、振东制药等重挫超10%；生物疫苗板块单边下跌近4%，康希诺、翰宇药业等近20股大跌逾5%；新冠检测、医药、口罩防护、医疗保健等相关板块跌幅居前。

实际上，随着疫情的波动和防疫政策的调整，新冠防疫概念股已从过往连续大涨，转变为猛烈震荡，相关上市公司的功绩也随之大幅波动。如九安医疗，一季度一度狂赚逾143亿元，但二季度盈利骤降至约9亿元，三季度再降至8亿元。

嘉实基金大健康研究总监郝淼称，虽然近期，市民对新冠防疫药品和抗原自检试剂需求大增，不少药店出现缺货、断货的情状，相关公司股价再度异动，躺赢时代或一往不复返，并且与抗疫相关的板块主要是偏主题炒作。

中航证券表达，复盘2022年以来的四次新冠产业链主题的行情，总体来看，随着相关治疗药物产能的提升、供需缺口的改良和治理优化，新冠主题产业链的投资机会的性价比在下降，估量震荡加剧。

纵深

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四大利空导致A股大跌？

首先是“黑周一”魔咒，过往四面，有三次周一市场都下跌。虽说每次下跌原因都不同，但本质上还是因为功绩真空期市场主要看消息面，而政策利好的驱动效应也会边际递减。因此，周末即使有利好，也会被市场解读为不及预期。

其次是医药股崩了。医药股是近期市场的绝对主线，每次调整事后看都是“假摔”。不过这次可能不一样了，不少机构开始提示风险了：从逻辑上看，老百姓储备一些常用药，相关产业链迎来阶段性功绩爆发，但功绩可继续性或不强，且在大涨过后功绩预期已基本甚至超水平兑现。

再次是三大指数下方都有缺口，A股大多时候“逢缺必补”，不过向下空间已经不大了。

最后是中字头股票大跌压抑指数，原因可能是在近期轮动格局中，中字头股票基本没啥表现，反而继续调整，里面的短线资金就集中撤出了。

后市

数字经济主题或可关注

中信证券近期研报表达，整体来看A股全面修复行情仍处于看察适应期。近期召开的中心经济工作会议政策定调后，政策预期博弈退潮，疫情成为核心看察变量。估量至明年2月期间，市场仍将以存量博弈特征下的短期交易为主导，波动依然较大。配置方面，意见投资者围绕医药医疗、地产产业链、出行链等三条内需主线均衡配置，并关注政策定调积极的数字经济主题。

平安证券指出，整体来看，我们对市场的推断仍然乐看，向上趋势不变，但是在积极因素逐渐被消化后交易有所降温，市场波动可能会有所加大。结构性方面，意见关注三条线索，一是疫情防控优化和政策支持下的消费、出行、医药板块；二是产业政策有看加码的数字经济及高端制造业等；三是行业预期有看陆续好转的房地产板块，如地产产业链各环节上的部分优质企业。

中金公司表达，近期召开的中心经济工作会议整体基调较为积极，务实求真，着眼当下，更为注重明年经济增长和信心的恢复；并且在疫情、地产、国企与民营经济、开放等多项重大问题回应了市场关怀，在短期和中长期经济发展层面均释放较多积极信号，不仅有助于提振企业家信心，也有利于投资者信心的修复。估量12月经济数据不及股价反应的预期。但市场依然还有两个利好：美联储下月再次下调加息幅度，以及消费和地产需求刺激政策进一步落地。意见陆续关注地产链和疫后复苏线，行业如银行、非银、地产、建材、社服、食品饮料、家电、商贸零售等。主题投资关注“数字经济/科技自立”相关的信创、云计算、金融科技、智能驾驶、人工智能赛道优质个股。本报综合

上证综指

报3107.12点

跌1.92%

深证成指

报11124.70点

跌1.51%

创业板指

报2346.70点

跌1.14%