煜森资本：医疗数字化的风口吹向哪？

以下文章来源于：TAI 少年 ，作者邰涵

国务院每年二季度公布当年医改政策重点，作为“纲领性文件”，只定大方向的【国办发】，2022年少见地出现了3个明确的数字。对于卫健委，相当于“老板”直接下指标：

1,全国40%以上地区开展疾病诊断分组（DRG）付费或按病种分值（DIP），DRG或DIP付费占医保基金支出比例达30%

2,药品使用监测信息网络和药品编码，覆盖所有二级及以上公立医疗机构和80%的政府办社区卫生服务中心、乡镇卫生院

3,远程医疗服务覆盖全国95%的区县，并逐步向基层延伸

国务院官网每年发布1次的国务院深化医药卫生改革工作重点

每个数字看起来都为控费省钱，但每省一笔钱背后却都要花钱：

一套DRG系统平均100万，药品监测系统50万，远程医疗就算只用腾讯会议也要给每个科室配台电脑。全国1.2万家公立医院，只完成今年指标，要100亿，规模等于一个被集摘的心脏支架行业。

每笔要花的钱背后都需要一套数字化系统，医疗为什么要数字化？数字化企业如何盈利？医疗数字化的风口吹向哪？

谁来买单：通过省钱来赚钱

数据变现：重走互联网之路？

智能时代：巨头的跨界整合

谁来买单：通过省钱来赚钱

过往二十年，为医疗数字化买单的主要是一类人：治理者

1997年，浙江医科大学第二附属医院（简称浙二）的院长为了天天下班把医院的账算清楚，公开招标12台发票打字机与挂号金额核算系统。

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当时正逢国家医保启动，百姓看病医保报销导致医院门诊量激增，浙二开了12个挂号窗口，天天下班对账到晚上也算不完。

毕业于浙大电机系的葛航，第一份工作在西湖电视机厂研发24针打字机，抱着卖打字机的想法，喊上自己浙大同学写了套软件，以12台打字机30万，软件2万元，打包卖给了浙二。[1]

在那个Windows都用盗版的1998年，浙二2万元的挂号核算软件，成了中国医疗信息化“第一单”。

葛航也从卖打字机转行专做医疗HIS软件。虽然当时中国人还没有为软件买单的习惯，但事后证实葛航踩中了中国医疗信息化的风口。

随着病人、资金、医生的激增，所有院长碰到了当年浙二同样的问题：钱和人都管不过来了。

浙二当年的挂号核算系统也从挂号大厅延伸到浙二全院科室，然后从浙二蔓延至全国，成为中国第一个本土医院信息治理系统：HIS (Hospital information system)

在HIS席卷全国的背后，1997年医保资金启动、2003年SARS后财政拨款、2012年新医改实现全民医保。三笔资金叠加，1997-2012成了中国医院扩大的黄金15年，出现了华西、郑大一等一众超级医院，同时出现了一众HIS公司：

2010-2015年，葛航的杭州创业慧康，与上海的卫宁健康、成都的久远银海，以base地为大本营，辐射基层，纷纷登陆创业板。

2019年，三家公司同时中标国家医保局医疗信息平台建设项目，负责建设各地医保子系统。其中卫宁健康在2020年通过【医保智能监控系统】，核对重复收费、医疗项目套收等数据，追回的骗保资金219亿。[2]

219亿，足够给全国所有公立医院，每家装一套DRG。

数据从手抄账本到电脑计算，最终成为服务治理者的监控系统，买单方从未改变：治理者

在医渡云的招股书中，2020年65%收进的买单方仍是监管机构与政府。

数据来源：中信建投

从草根创业到庙堂钦差，医疗信息化企业初心未变：通过帮领导省钱来赚钱。

而信息化之所以能省钱，本质原因是节约了治理者的时间：院长不用等挂号窗口深夜递交的当日医保盈余；医保局的处长老师们无需对着excel表格核对每家医院的医保缺口。医生作为稀缺资源，医生的时间曾经可以用医院门口的黄牛“专家号”，按分钟折现。

因此，每个医疗场景的数字化，都要搞清楚：哪些医生的时间最贵？TA们的时间都花在哪了？否则就像5年前的互联网医疗APP，看似方便了病人，但占用了医生的时间，让稀缺的资源更加稀缺。

每种疾病与疗法不同，每个科室与医生需求不同，医疗数字化注定是深进到诊疗流程中的软硬件定制，是一个功能一个功能开发的脏活累活，想走捷径的实际绕了远路，比如互联网医疗。

数据变现：重走互联网之路？

医疗数字化的上半场，是一场对互联网失败的拷贝。

所有人都知道医疗布满信息差：病人找不到好医生，医生有问题找不到好老师，企业找不到目的客户......所有人信赖为抹平信息差存在的互联网与医疗行业天生一对，互联网能链接所有病人与医生，出现横跨各种疾病专科、从物流到问诊，大而全的平台型公司。

于是所有互联网模式被抄了个遍：问诊的好大夫，挂号的腾讯微医，医生门户网站丁香园，阿里医药电商，慢病治理甚至出现了80几个血糖治理APP，俗称“百糖大战”，第一个上市的互联网医疗公司平安好医生，通过让平安全国上万员工使用平安好医生APP，2018年上市，2021年净利润亏损，-15亿。

为什么互联网的成功难以复制到医疗行业？因为医疗的主要矛盾是给予不足，次要矛盾才是信息不对称。就像教诲一直缺好老师，医疗永远缺好医生。对于给予缺失的行业，即使互联网链接供需，给予还是缺。

上一个试图用互联网解决给予不足的是教诲，如今互联网教诲整个行业的处境是怎样的呢？

医疗行业到底要数字化什么？互联网难道在医疗没有用武之地么？抱着这样的疑问，医疗数字化的下半场换了场地：通过互联网链接企业与医生，而不是病人与医生。

换句话说：既然全行业的问题无法用互联网解决，就找能被互联网解决的细分行业。

医疗企业愿为两件事付钱：节约成本，多卖产品。前者诞生了数字化营销的医脉通，后者诞生了RWE（真实世界研究）的医渡云。

数字化营销：在各大药企集摘裁员的大背景下，医脉通通过注册医生订阅文献与指南的主题与阅读时间，推断兴致，推送内容，按点击次数收费，最终节约药企销售费用，类似医疗版今日头条。

真实世界研究：在中国创新药上市井喷背景下，医渡科技在医院中汇总病人用药前后所有体征转变数据，觅觅药品“扩展临床适应症”的证据，让原来只能治一种病的药多治几种病。

数据与流量变现背后，医脉通有行业第一的100万月活医生用户，医渡云中标中国第一个“医疗特区”海南省的真实世界研究建设。

但即便是形成相对“资源垄断”，医脉通市值67亿，医渡云市值81亿，作为各自领域第一家登陆港股的企业，直接封顶了医疗数据变现的赛道天花板，同类公司可能连IPO的最低市值准则都够不到。

至此，下半场结束。互联网看似通过上市扳回一局，但赛道小、估值低。人们发现，互联网医疗并没想象中那么“性感”。

这个“想象”背后，是互联网的浩大成功与造富效应，让人惯性的将互联网与医疗对标、借鉴、直接拷贝，究竟还有什么成功比“抄作业”来的更确定、更轻易呢？

当轻易做的被做完，所有路被试了一遍，人们不得不做出新的假设：医疗数字化可能会跳过互联网，直接进进智能化阶段，直面当初那个被绕过的本质问题：如何提升医疗给予？

智能时代：巨头的跨界整合

提升给予，是AI，大数据，互联网的结合：AIoT

硬件产生生产资料：医疗大数据；AI通过自动化提升生产力；互联网改变生产关系；三者交集就是AIoT

第一个AIoT的结合，发生在外科手术领域

2020年底，外科手术影像平台Touch surgery被美敦力5亿美金收购[3]。

通过链接腹腔镜视频端口，Touch surgery笔录手术全过程，将影像自动上传亚马逊云端，加密保存为可在线看看的手术库。上万小时的手术影像库让Touch surgery成为欧美最大的医生线上教诲平台，有13万主任、25万主治、13万住院医、50万医学生用户，想看专家视频的“专业用户”要交84美金/月的会员费，堪称外科手术的“Youtube”

通过Touch surgery的影像数据库，美敦力开始练习自己手术机器人的导航算法，提前提醒医生手术步骤，辅助手术决策，就像一台“自动驾驶的特斯拉”

手术机器人+手术内容平台，是特斯拉+Youtube的故事，前者自动化工作流程提升效率，后者搭建专属的教诲平台，让不会做手术的会做手术。

AIoT的第二个结合，发生在内科处方领域

2021年4月，微软197亿美金收购最大医疗智能语音公司Nuance[4]，2021年12月，甲骨文283亿美金收购美国第二大电子病历公司Cerner

甲骨文创始人Larry Ellison称Cerner是进军医疗行业的anchor asset（资产之锚），cerner将作为切进点销售甲骨文核心产品：云SaaS；而微软在收购Nuance的前一年，成立了医疗云事业部，直接给医院卖服务。[5]

换句话说，两家公司要做同一件事：自动化处方流程，提升门诊工作效率——通过智能语音识别门诊对话，自动填写电子病例数据库，云端分析同类病情历史给出处方意见

最后，科技公司把医疗服务软件卖给医院，把病人的疾病风险数据卖给保险公司，病人食药后的疾病转回数据做成RWE（真实世界研究）卖给药企。

一鱼三食。

智能硬件+云计算+数据库，是一个“Intel+Windows+Office”的故事，一旦闭环，则形成垄断，堪称AIoT教科书式的整合。

整合背后，Touch surgery有1百万注册医生、Cerner是全美市占率第二的电子病历、Nuance是美国第一家医疗智能语音公司。

3家企业已获得了各领域接近垄断性的数据端口，因为没有足够大的数据库，就无法练习正确的算法，不正确的算法不仅无法提升效率，甚至像IBM Waston误诊癌症。

提升医疗给予，是一场“AI+大数据+互联网”的深度垂直整合，而不是某个单一能力的横向扩展，硬件，算法，互联网，缺一不可。在三者结合之路上，“实时影像”与“电子病历”就像打开AIoT之门的两把钥匙，一扇门喊外科手术，另一扇喊内科处方。

当美国巨头们拿着钥匙打开AIoT之门时，中国通过行政命令在2020年完成了所有三级医院的电子病历系统安装，耕耘了 20年的HIS企业全部进局云SaaS；在外科手术领域，中国出现了如touch surgery一样，能7*24小时实时影像传输存储的南京新广。

尽管刚完成整合的美敦力与甲骨文还来不及给出AIoT的商业化答案，中国的手术机器人企业正处在创新的“死亡谷底”，但就像Ray Dalio《原则2》的封面，当下时代也许只有2件事确定：

1、世界经济是周期性波动，现在正快速进进谷底。

2、技术进取是累进式发生，不受周期影响，即使是战争。

AIoT可能就是那条穿越周期的趋势之线。

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