安踏体育往年净利下滑1.7%：存货减值4亿元、周转天数超4个月，FILA首度负增长

出品丨搜狐财经

作者丨张佳宇

3月21日，安踏体育公布2022年度财务功绩。

2022年全年，安踏体育实现营收536.51亿元，同比增长8.8%；净利润为75.90亿元，同比下滑1.68%。

在三大品牌分部中，FILA分部成为往年唯一负增长的品牌。这也是FILA品牌被安踏体育收购以来，首次出现的年度负增长。

安踏体育在财报中称，FILA分部线下业务在往年受疫情冲击影响明显。而FILA分部毛利率下降后，也导致整体毛利率的下滑。

2022年，安踏体育的毛利率下滑1.4个百分点达到60.2%。

搜狐财经发现，安踏体育存货也居于历年最高点。2018年至2022年，安踏的存货由28.93亿元升至84.90亿元。

与此同时，安踏体育平均存货周转天数大幅攀至138天。相较于安踏体育平均存货周转超4个月，同期李宁平均存货周转天数为58天。

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“现金奶牛”FILA失速

2022年，安踏体育营收536.51亿元，同比增长8.8%；净利润75.90亿元，同比下滑1.68%。

安踏体育在财报中表达，受国内疫情反复及防控措施影响，其业务遭受客流量下跌、消费意愿减弱的双重打击。同时，通胀压力下的加息及收紧货币政策、加上地缘政治冲突加深等因素，打击了国内零售市场的增长势头。

若按品牌分部划分，安踏主品牌、FILA、所有其他品牌三大分部构成安踏旗下主要产品品牌。

三大分部中，除FILA分部在往年营收、利润双降外，安踏分部和所有其他品牌分部均实现不同程度增长。

具体看来，2022年，FILA分部收进同比下降1.4%至215.23亿元。

安踏在财报中阐明称，FILA分部收益减少，主要原因为疫情对直营零售业务的影响，体现在暂停营运实体店导致的客流量显著下跌、及消费意愿减弱。但与此同时，电商业务的增长也抵销部分减少影响。

而安踏分部则延续增长态势，在往年奉献了277.23亿元营收，同比增长15.5%。该分部营收增长主要得益于电商业务的增长，以及DTC（直营）模式转型带来的收益增加。

同期，受益于DESCENTE及KOLON SPORT带动，其他品牌分部在往年收进44.05亿元，同比上升26.1%。

财报也展示，2022年，所有其他品牌（含DESCENTE及KOLON SPORT）分部营收增速首次赶超安踏分部，在三大品牌分部中录得增速最高。

从营收占比来看，2022年，安踏分部和FILA分部仍然奉献了主要营收的近9成。

其中，安踏分部奉献整体营收的51.7%，FILA分部占总体营收的40.1%，所有其他品牌分部占比8.2%。

公开信息展示，安踏体育于2009年斥资3.32亿元，从百丽集团手中收购了FILA品牌，FILA一度成为安踏营收增长的新引擎。

近年来，曾被视为安踏体育“现金奶牛”的FILA分部，其营收增速却逐年走低，甚至在2022年度出现首次负增长。

2018年，FILA分部营收同比增长98%；2019年至2022年，其营收的营收增速分别为73.9%、18.1%、25.1%、-1.4%。

但事实上，FILA分部在往年中期的功绩表现中，就已出现下跌。依据安踏2022年中期财报，FILA分部营收107.77亿元，同比下滑0.5%。

毛利率下滑1.4个百分点

FILA分部毛利率下降，也带来了整体毛利率的下滑。

财报展示，2022年，安踏体育整体毛利率下降1.4个百分点至60.2%。

三大分部中，FILA分部毛利率下滑4.1%至66.4%；安踏分部和所有其他品牌分部的毛利率分别53.5%、71.8%，各自上升了1.4%、0.8%。

截至2022年年末，安踏分部、FILA分部、其他品牌的毛利分别为148.72亿元、142.83亿元、31.63亿元，同比分别增长18.7%、-7.2%、27.4%。

经营利润方面，2022年安踏和FILA、所有其他品牌分别收进59.25亿元、43.01亿元、9.07亿元，同比分别增长15.2%、-19.4%、40.8%。

安踏体育各类产品中，鞋类收进同比增长17.4%至224.71亿元，占总收进的41.9%；服装营收同比增长3.1%至295.23亿元，占比55.0%；配饰收进同比增长6.4%至16.57亿元，占比3.1%。

截至2022年12月31日，安踏体育门店在中国大陆和海外地区共有6924间，含2679间安踏儿童门店。

而FILA店（包括FILA KIDS和FILA FUSION独立店）在中国大陆、香港、澳门和新加坡总数量达1984家，2021年为2054家，一年减少了70家。

存货减值4.14亿元

存货高企也在困扰着安踏体育。

财报中，安踏体育一度强调疫情对其库存带来的压力。

截至2022年12月31日，安踏体育存货资产一项上录得84.90亿元，相较于2021年同期增长了11.07%，占总资产的12.27%，存货处于2018年以来的最高点。

前不久，李宁也公布了2022年财报。2022年，李宁存货同比上涨37%至24.28亿元。

近年来，安踏体育的库存显现逐年走高态势。

数据展示，2018年至今，安踏体育的库存由28.92亿元增长至目前的84.90亿元，四年间翻了近3倍。

从营运能力方面来看，安踏体育的平均存货周转天数也进一步增加。

财报展示，2022年，安踏体育的平均存货周转天数为138天，较2021年上升11天。

安踏体育阐明称，周转天数增加主要由于受疫情及DTC模式转型所影响，整体库存水平上升所致。

相较于安踏体育，李宁在往年的平均存货周转天数为58天，不足安踏体育的二分之一。

存货飙升带来的缺失也在增加。

安踏体育在财报中称，于2022财政年度，存货减值金额约4.14亿元并扣除损益，高于2021年度的7500万元。