财报后首日股价涨超9%，阅文集团（0772.HK）IP赋能内容生态再升级

跟着互联网‎的兴旺开展，以收集文学为代表的数字内容财产正在愈发得到用户重视和企业存眷。

国度文化数字化战术下，互联网浩荡的用户根底是我国收集文化快速开展的根底。据共研网数据统计，2022年中国收集文学用户规模到达5.35亿人，读者数量到达汗青新高。

数据来源：共研网

现在，跟着互联网从增量时代迈进存量时代，行业开展进进下半场，收集文学做为优良内容最原始和素质的承载形式，也已起头呈现明显的流量聚集效应。

接下来，若何留住用户，以至进一步进步用户贸易价值，成为内容型公司摸索的开展重点。

以阅文为例，做为国内收集文学头部企业，阅文依托丰富的IP资本储蓄和优良IP消费才能，打造精品内容，构建IP生态链。

从阅文最新公布的2022年功绩数据来看，财政程度整体安康不变。公司总营收为76.3亿元，经调整回母净利润为13.5亿元，同比增长9.6%，对应净利率为17.7%，同比提拔3.5个百分点。

成本优化获得显著效果，销售及营销开收为20.0亿元，同比削减25.9%；财政成本为5398.5万元，同比削减21.5%；自在现金流为11.8亿元。

阅文拥有稳重的功绩程度次要在于两个原因。一方面，优良IP资本储蓄使阅文在前期积存了浩荡的粉丝群体，因而IP生态链的衍生内容在传布妥帖过程可以降低与用户的沟通成本，从而进步用户转化率和用户粘性。

另一方面，IP生态链所带来的收益和存眷度也将反哺阅文的收集文学营业，良性轮回构成公司持久价值增长的源动力，表现出其贸易形式的可继续性和抗风险才能。

付费形式重回高增长，稳固在线营业核心优势

当下，网文市场付费阅读和免费阅读两种形式抗衡的场面地步正呈现转折点。

2022年，在宏看经济承压及互联网集体降本增效的布景下，《2022年中国互联网告白数据陈述》展现，中国互联网告白市场规模在近七年初次呈现负增长，互联网的流量盈利起头消退。

该大情况下，以告白收进分红为主的网文免费企业，一定面对着边际效益递加的压力。相较而言，网文的付费形式则展示出更多的生长韧性，许多免费阅读平台也起头涉足付费形式，觅觅新的时机与功绩增长点。

例如，七猫小说、番茄小说那类免费平台已经在APP内上线VIP包月办事，包罗小说阅读和听书无告白的权益。此中，番茄小说还在2022年先后推出十余款付费小说利用，并在做者后台增加了付费收进渠道。

值得存眷的是，阅文旗下的起点读书做为国内最早开启网文付费形式的平台，凭仗着优良内容已积存了浩瀚高黏性付费用户。

2022年，阅文以起点读书为代表的核心产物在产物数据和精品内容方面实现双增长，获得超市场预期的表示。财报展现，2022年12月，起点读书创下成立20年以明天将来活泼用户数的汗青新高，同比增长80%，收进同比增长30%，付费阅读形式重回高增长形态。

数据来源：公司材料

付费形式下的用户往往关于阅读的内容和操行有着更高要求，起点读书的爆款精品内容也在不竭突破纪录。在起点读书2022年月票年榜前十中，《夜的定名术》以超225万票稳居榜首，突破起点读书单月月票纪录，成为起点全站首部单月百万票做品。《灵境行者》、《择日飞升》等热门做品均在榜。

数据来源：公司材料

别的，跟着收集文学平台开展到必然规模，只要撑持正版内容、不竭提拔文学操行、赋能做品价值，才有可能从上游鞭策IP生态链高量量开展。

例如，收集文学做为重要IP泉源，不断面对着复杂的盗版侵权问题。在那方面，起点读书利用高效反盗系统，30日内新增用户中由盗版转化而来的用户占比到达40%。

有效的反盗办法鞭策了阅文平台的精品内容订阅收进明显增长，全平台在线阅读平台新增均订（均匀每章节订阅量）3000以上的做品数量同比上涨超50%。

同时，阅文还在积极构建优良的做家生态，闪现出以Z世代为增长主体的年轻化趋向。2022年，阅文平台新增约54万名做家和95万本小说。

基于优良IP内容和丰富IP资本储蓄，阅文向海外多国受权900余部收集文学做品的数字和实体出书，胜利架起工具方文化交换的桥梁，旗下海外门户“起点国际”的拜候用户累计约1.7亿。此外，阅文的《赘婿》、《大国重工》等中国收集文学做品也被初次收录至大英藏书楼的中文馆躲书目之中。

整体而言，贸易形式不断是网文市场开展过程中讨论的重点。跟着网文付费形式重回增长赛道，上述一系列功效不只验证了阅文那种付费网文形式的准确性，还表现出付费形式下的网文IP有着更强劲的生命力和影响力。

IP生态链全面升维，实现爆款长效赐与

在IP资本普遍触达受寡群体后，若何将那些优良IP资本影响力进一步深化，使单元流量发作出更大的价值，已天然而然成为阅文那类拥有丰富IP储蓄公司下一步的发力标的目的。

在笔者看来，IP强大的衍生才能可以快速地搀扶帮助企业成立IP全财产链的可继续生态闭环，全链路拓展才是IP价值实现的途径。

阅文将IP升维做为重要战术，通过将漫画、动画、影视等多形态的流量打通，IP可视化才能建立效果显著，IP影响力和价值继续释放。

影视做为IP价值的引爆器，阅文继续产出了包罗片子《那个杀手不太沉着》和电视剧《人世间》、《卿卿日常》、《心居》、《天才根本法》、《风起陇西》、《请喊我总监》、《玫瑰之战》等多个爆款影视。

据公开数据展现，阅文的《卿卿日常》、《人世间》、《天才根本法》和《心居》四部做品登上爱奇艺2022热度值总榜TOP10，口碑和热度继续攀升。

材料来源：公司材料

多个爆款影视做品的背后，源于阅文成熟的IP自建才能和财产链协同才能。

将来，阅文还将围绕系列化和跨产物形态联动两方面，继续输出精品影视做品，实现IP生态链爆款的长效的赐与。

一方面，系列化是IP价值的创造立异，阅文将针对《庆余年》、《斗破天穹》、《赘婿》、《大奉打更人》等剧集停止长线开发；另一方面，阅文将以IP为根底，成立IP财产链在差别范畴的专业才能，使之可以彼此促进，构成跨产物形态联动。

别的，在动画范畴，阅文的《斗破天穹》系列和《星辰变》系列别离推出2部新季内容，其他上新动画做品《武动乾坤》、《萌妻食神》、《星域四万年》等IP热度也在继续提拔中。

阅文的IP可视化战术同样也为动画范畴带来了强大的生命力和影响力。骨朵数据平台展现，2022年腾讯视频上新的国产动画热度榜前10做品中，有7部改编自阅文IP。

材料来源：公司材料

在漫画范畴，阅文继续鞭策与腾讯动漫“3年完成300部IP漫画改编”的协做。目前，公司已上线超230部漫画做品，进度超出预期，并呈现多部如《大奉打更人》、《从红月起头》、《全球高武》等一线做品。

漫改的胜利不只可以为IP 后续的动画和影视改编奠基根底，还能为释放IP在衍生和游戏方面的贸易潜力带来更多可能性。

材料来源：公司材料

过往一年，阅文除了将文字IP的价值提拔至IP可视化上，还在消费品、潮水玩具等范畴展开衍生营业规划，实现IP商品化，为公司营业带来更宽广的上升空间。

2022年，阅文《斗破天穹》的数款雕像累计GMV超越了2000万元，自主研发的《诡秘之主》系列盲盒也即将面世。将来公司还将围绕《全职高手》、《庆余年》、《大奉打更人》等更多IP开发多种形态的衍生品，停止联动妥帖。

IP生态链做为阅文持久贸易价值生长的驱动引擎，优良的IP孵化和运营才能奠基了其爆款产物长线赐与的根底，修建了公司可继续开展的根底和命脉。

结语

展看2023年，每一次严重政策和手艺的变革都是市场生态的重塑，对应着一轮新的行情演绎，数字内容财产也正迎开展新机遇。

于政策层面，跟着中心经济工做会议发声鼓舞互联网企业出海、《数字中国建立整体规划规划》的发布，我国数字经济的开展再次提速。叠加在刚刚完毕的全国两会上，国度文化数字化战术、文博数字化等成为讨论高频词。能够揣度，我国正全面开启文化强国、版权强国建立的新阶段。

于市场层面，优良的内容可以穿越时间周期而经久不衰，并可借由手艺朝上进步不竭延伸其传布影响的鸿沟，实现贸易价值的继续跃升。本年ChatGPT火爆为国内AIGC市场带来极大的时机，文字做为AIGC利用中最随便实现的范畴，也或将率先受益进进开展快车道。

回到阅文，从反盗版、网文出海等一系列动做上来看，阅文在开展的过程中几乎每一步都踩在政策的鼓点上，其内在价值也正逐渐被市场合发现。富途牛牛数据展现，公司股价已由往年10月底更低点至今上涨幅度超80%。

笔者认为，在政策和市场的共振下，海量优良的IP内容积存和继续原创的内容消费才能是阅文的核心合作力，向影视、动画、漫画等多范畴构建IP生态链，也有看助力公司持久功绩空间的生长。

数据来源：富途牛牛