周鸿祎离婚后360亏损22亿，拥抱AI还要烧多少钱？

离了婚的周鸿祎，事业也到了十字路口。

做者 | 张凯旌

编纂丨武丽娟

来源 | 野马财经

不久前的清明节，360开创人周鸿祎的离亲事件曾颤动一时。根据《离婚协议书》，周鸿祎将持有的占三六零（601360.SH）总股本6.25%、其时价值约90亿元的股份朋分给告终发之妻胡欢，为本身曾经视若瑰宝的那段豪情履历画上了句号。

从各个渠道的信息，不难看出周鸿祎心绪的改变。数年前其曾发伴侣圈慨叹“我的人生竟然如斯失败”“挫败感源自平衡欠好工做和家庭的无能”，而在360发布离婚通知布告前后，3月几乎天天发微博的周鸿祎一度持续“消逝”了12天。

不外，周鸿祎并没有太多时间能花在对豪情的根究上。眼下，他的360正面对史无前例的挑战。

4月21日晚，360发布年报，2023年公司实现营收95.21亿元，同比削减12.54%；回属于上市公司股东的净吃亏达22.04亿元，同比骤降344.23%。而上一次360公开呈现吃亏的情状，还要逃溯到3Q大战之前的2008年。

与此同时，周鸿祎还发布了一封主题为“360人工智能总发动”的内部信。其要求360每一位员工、每个产物和营业全面拥抱人工智能，并称“将来独一有可能被裁减的人，是那些不会准确利用GPT的人。”

值得重视的是，AI是一门非常烧钱的生意。高吃亏、高成本、高欠债是大都人工智能企业的通病，ChatGPT横空出生避世前，市场一度充溢着“投资AI有钱途吗”的疑问；而Open AI在打造ChatGPT时的烧钱速度也不可思议，仅微软就陆续给Open AI投了130亿美圆，ChatGPT天天运行的成本则可能高达70万美圆。

已经吃亏的360再往押注AI，将会演变出如何的故事？

吃亏背后：受投资挈累，告白主业继续下滑

2022年，降本增效成为了整个互联网行业的核心主题，360也不破例。公司销售费用同比削减5.30%，在人员工的数量合计削减912人。

但公司仍然呈现大幅吃亏的情状，此中影响更大的就是投资收益那部门，由2021年盈利1.53亿元变成2022年吃亏12.93亿元。

360阐明称，次要为投资合寡汽车（哪吒汽车）的吃亏对公司的影响以及处置Opera Limited项目产生的投资缺失所致。

哪吒汽车目前还没上市，但从360财报中也可一窥其运营情况。2022年，哪吒汽车实现营收133.29亿元，净吃亏69.19亿元。

事实上，2022年哪吒汽车是造车新权力中销量更高的车企，排在蔚小理、零跑、问界之前。但吃亏也是所有新权力的通病，“蔚小理零”2022年合计吃亏超300亿元，且在短期内看不到扭亏为盈的迹象，而持有合寡汽车10.72%股权的360，也只能吞下投资吃亏的苦果。

来源：罐头图库

至于Opera，则是360在2016年时收买的挪威老牌阅读器，因为表示欠安被360变卖。响应确认的投资缺失达5.14亿元。

除此之外，360根本盘盈利才能的下滑则是形成吃亏的另一重要原因。

目前，360最次要的收进来源仍然是互联网告白及办事，占总营收的近50%。但该项营业不只收进同比下降25.32%，毛利率也同比削减了2.61%。而那已经是360告白收进持续第四年下滑，2018年时，那项营业为360带来的收进还高达106.58亿元，以至比如今公司总收进还高。

值得一提的是，周鸿祎曾在往年11月的世界互联网大会上表达，360的告白做得没有同业那么好，次要是因为“我们根本不怎么触碰用户的数据”。360天天在电脑上更多摘集的是黑客的不良行为，其大数据更多不是基于小我画像，根本上没有用户帐号系统。

而在告白之下，360的第二大营业智能硬件，也呈现了营收、毛利率双双下降的情状；为数不多表示亮眼的增长营业“平安及其他”，照旧没能提振公司的盈利才能，其毛利率同比削减11.71%，是所有营业中下降最多的。

发布年报的同时，360还公布了2023年一季报，公司持续第四个季度单季呈现净吃亏，收进下降的颓势也没能改变。依靠主业来填投资新能源汽车的坑对以前的360来说本不是难事，但如今似乎具有了必然挑战性。

沾上AI风口，私有化的投资者们回本了吗？

事实上，自回A之后，360主业下滑就已不是别致事，而投资者们则用脚投票，让公司股价创出了汗青新低。

来源：Wind数据

2018年3月至2022年10月11日，360股价累计跌幅达88.79%。在此期间，郁闷的人除了周鸿祎，恐怕就要属360回A时参与进来的外部投资者了。

时间拨回到2016年，其时360自美股退市时的市值为93亿美圆（约合615亿元人民币），外界普及认为那是一个被低估的价格，360一旦回回A股，市值将实现数倍增长。如中金公司就曾揣测，360回A后市值将高达约3800亿元，扩展六倍还多。

在此布景下，投资机构们对360趋附者众，那让360的私有化买方团空前强大。除周鸿祎和时任360董事长的齐向东外，共有两大类39家机构，一类是“奇信系”三家360员工持股平台，另一类是包罗险资、私募在内的36家外部投资者。

详细而言，繁纷复杂的股东中，既有中信国安、华泰证券、泰康人寿、安然保险、阳光保险、招商银行、建立银行等金融机构，又有金砖丝路本钱、红杉本钱、华兴本钱、普思本钱等专业投资机构，还不乏绿地集团、泛海集团、建发股份、光线传媒、三七互娱、中南文化、浙江永强、猎豹挪动等地产、影视、消费、系统软件各个范畴实业民企、上市公司。

而在那些公司背后，则浮现出卢志强、张玉良、马明哲、傅盛、王思聪等诸多大佬的身影。

360回A后，外界一度认为机构们将享遭到一场本钱的盛宴，但那一切并未如期发作。跟着360股价的下跌，股东们的盈利空间反而继续缩水。

那些股东们除了间接持有360股份，还通过第一大股东奇信志成间接持有。2020年来，已经有很多股东对360停止了减持，但奇信志成至今仍未有任何动做。

网友“远山淡影江南雨”自称是参与方的一员，据其透露，投资人通过奇信志成间接持有部门按778亿人民币估值，假设根据那个数据计算，奇信志成进股成本约359亿元。即便算上买方团间接出资部门，按均匀成本620亿元计算，奇信志成进股成本也有近290亿元。而在360股价更低点时，奇信志成持股市值只剩200亿元出头。

来源：公家号“远山淡影江南雨”

不外，360的股价在触底后迎来了一波强势反弹。2023年起头至4月4日，360股价涨幅超200%，而那也是周鸿祎官宣离婚后，“变相减持”量疑声四起的重要原因之一。

动静面上，ChatGPT的“出圈”成为了鞭策360股价大涨的关键，周鸿祎在各个场所尽心尽力地对类ChatGPT手艺停止高度颂扬，他还专门为此开设了一个微博话题，就喊“周鸿祎聊ChatGPT”，并在前不久的论坛上抱出了360本身的“孩子”——360GPT。

截至4月21日360发布年报时，公司股价固然较近期高点有所回落，但奇信志成的持股市值仍在500亿元以上。不只已经回本，还略有浮盈。

但为了消除外界对“假离婚实减持”的量疑，周鸿祎已经公布将来12个月没有减持方案，胡欢也许诺将来6个月内不会减持。民生证券认为，该事务让360短期内受大股东减持概率大幅降低。

无论是为了觅觅新的增长点，仍是给投资人们一个交代，360在AI范畴的故事都需要陆续讲下往。

押注政企平安和AI大模子，360要“下血本”？

从周鸿祎与年报同步颁发的内部信中，也能看出其对AI海潮的重视。

那封信开宗明义，起首强调“我们正在亲历科技和贸易史上的革命性时刻”；随后表达360基于已有的搜刮引擎积存，已经在赛跑中获得领先地位；最初周鸿祎提出了三点要求，一是将在公司内部推行“揭榜挂帅”造，招募更多研发人才，二是让360所有产物司理和工程师想象若何操纵AI重塑产物，三是鼓舞所有员工在工做中运用GPT当东西。

来源：360内部信

目前，360已借鉴微软NewBing形式，推出了新一代智能搜刮引擎，并已定向邀约企业客户测试。将来，360还方案推出相关的SaaS化垂曲利用、360GPT平安利用框架等产物。

不外，在部门业内人士看来，360想要在AI范畴有所打破并不是易事。

天使投资人、出名互联网专家郭涛认为，当前360的AI大模子“360智脑”还处于早期开展阶段，存在关键核心手艺开展不成熟、算法模子不完美、操练数据欠缺及误差、生态系统不健全等凸起问题，间隔大规模贸易化还有很长的路要走。假设继续投进大量研发费用，或招致公司吃亏不竭扩展。

深度科技研究院院长张孝荣则认为，360的财力其实不足以完成ChatGPT那样的大模子，假设只是基于现有开源模子，连系本身产物做利用开发还值得一试。但如许也还面对贸易化以及合规等难题。

更何况，360并未在AI方面背注一掷，其近几年密集规划的政企收集平安，也是一桩投进大、赚钱慢的生意。

年报中360透露，目前公司共计完成与近2000家客户的新签合约，累计客户笼盖超越90%中心部委、80%央企、95%大型金融机构和100%运营商，并与上百万家中小企业开展了收集平安协做。

几个月前周鸿祎谈及360吃亏原因时，也曾回因于公司to C到to B转型以及为中小企业供给免费SaaS办事的投进。

“两者兼顾是一个美妙的期盼。但假设旧营业开辟无力且功绩下滑，新营业需要大量投进且看不到功绩，那么在渡过讲故事阶段后，很快就会不能不停下前进的脚步。”张孝荣表达。

来源：微博

不外，也有看点认为，周鸿祎对GPT和AI大模子营业的痴迷很可能也是出于平安的考虑。

AI算法专家、持续创业者黄颂称，大模子的研发涉及从底层数据获取、加工处置、审核打标，到推理时的功用限造、输出过滤，全程都存在大量平安相关问题。此中包罗但不限于小我隐私泄露、公司及国度奥秘泄露、不合规、不道德的内容输出以及带有成见的内容输出等。无论是无意中仍是有人蓄意进攻产生的平安问题，都需要专业公司和专家研究处理计划，并成立完美的防火墙。从小我到企业再到政府组织，都需要如许的办事。

而周鸿祎假设能讲好将来大模子平安的故事，公司的两个营业完全能够彼此撑持，配合开展。且新故事有可能吸引更多的投资，资金也会在两个标的目的上合理分配。

此外，AI相关产物的开展还有助于提拔股价，提振投资者的自信心。

不管周鸿祎现实的设法若何，360确实到了需要改变的时刻，而AI也是阿谁适宜的契机。此前曾有评判称“老周目光很好，能看到久远的工具，但是没长性，做什么都没耐烦”。离婚后的周鸿祎会突破那个刻板印象，仍是再次重蹈过往几年360屡屡逃求风口而不得的覆辙，可能会在很大水平上，实正决定360的将来。

你对360有如何的印象？若何对待360在AI范畴的前景？评论区聊聊吧！