柠萌影视、耐看娱乐，影视剧夹缝中的难兄难弟

一部《狂飙》引爆了2023年电视剧、网剧市场，让造造方、播出平台，名利双收。但《狂飙》其实不常有，更多的剧集造造公司，只能在本身熟悉的范畴，勤奋赚点辛勤钱。

3月13日，耐看娱乐控股有限公司从头向港交所递交IPO招股书，陆续冲击港股主板上市。

耐看娱乐的主营营业、功绩表示以及在本钱市场上的坎坷，很随便让人联想到往年8月在港交所敲钟的柠萌影视（09857.HK）。

与华策影视、完美世界影视、百纳千成等老牌剧集造造公司差别， 柠萌影视 、耐看娱乐都算是影视内容造造范畴的新权力。

曾在SMG担任高管、负责电视剧摘购的苏晓，2014年带着本身的核心班底创建柠萌影视，短短几年时间，便生长为剧做头部公司。

以视频网站兴起为次要布景，网剧那个独立于传统电视剧系统的内容形式，在2015年前后降生。2016年，影视投资人张广辉合伙创建耐飞科技，投拍各类网剧和收集片子——不晓得奈飞看到那个名字，会做何感受。

之后，耐飞科技改名为耐看娱乐，张广辉将其所持股份让渡给女儿张栗坤，完成二代接班。

张栗坤并不是无名之辈，她曾是北京电视台的主持人，主持过《我是演说家》、《跨界歌王》等节目。值得一提的是，贾玲此前在微博透露过，张栗坤是其经纪公司大碗娱乐的CEO，张广辉早期是那家公司的倡议人股东，不外目前已退出。

别的， 柠萌影视 、耐看娱乐都是偏重于剧集，以优良内容为驱动力的公司。

柠萌影视 被称为爆款剧“收割机”，先后推出《好先生》、《小分别》、《小欢喜》、《二十不惑》、《三十罢了》、《小舍得》、《小敏家》等做品，高举高打。

耐看娱乐以小博大，《亲爱的柠檬精先生》、《扑通扑通喜好你》、《兴安岭猎人传说》、《我喊赵甲第》固然名气不如前者，但在网剧和收集片子那个圈子，也算是鹤立鸡群。

即使如斯，那两家公司仍然遭遇了冲击上市过程中的一波三折。

柠萌影视2021年曾方案到A股上市，昔时6月底末行辅导后，9月份火速转投港交所，2022年4月预披露更新，屡败屡战，末于在8月份胜利敲钟。

耐看娱乐往年1月和7月两次递交港股IPO招股书，均未获停顿，如今已经是第三次披露了。

柠萌影视 和耐看娱乐更大的差别，在于渠道。前者偏向于传统的电视剧，后者走的是网剧和收集片子的新渠道。

柠萌影视 次要将剧集产物卖给电视台或者视频网站，形式略显传统；耐看娱乐借上了分账剧的东风，借助视频平台通过内容吸引用户付费，走出了一条To C的贸易形式。

《亲爱的柠檬精先生》票房超越5000万元，成为2021年中国票房更高的分账剧；《扑通扑通喜好你》做为2021年爱奇艺平台票房更高的分账剧，收获超越4500万元；2021年票房更高的中国收集片子《兴安岭猎人传说》，总票房4000万元；总票房超越7000万元的《我喊赵甲第》，登顶2022年优酷分账剧票房第一。

那些做品的胜利，搀扶帮助耐看娱成功为网剧那个细分行业的老迈。

操盘构想上，柠萌影视在剧N代道路上一骑绝尘：《小分别》、《小欢喜》、《小舍得》、《小敏家》之后，又有《小欢喜2022》，立即还有《小舍得2》；《二十不惑》、《三十罢了》之后，《四十正好》也要来了，硬生生把创意型的影视造造干成了流水线。与之相对，耐看娱乐则是在题材、风气上多点开花。

然而，无论怎么调整战略，都改动不了中小型内容造造公司夹缝中求生的为难处境。

上游，受造于演员、导演以至是IP方。 柠萌影视 上市前，曾因为深度依靠黄磊而饱受争议。

黄磊在《小分别》、《小欢喜》、《小敏家》中担任配角，另一核心做品《小舍得》固然没有参演，也担任了艺术总监。

2020年，黄磊从从公司获得了1680万元酬劳，为昔时的第四大赐与商；2021年获得了4910万元，为第二大赐与商。

其时的争议焦点是，黄磊在《小舍得》中担任艺术总监，供给非演出办事，要不要认定为片酬？假设黄磊从那个项目获得的酬劳被认定为片酬，那么，柠萌影视就违背了演员片酬的相关法令律例，相关做品就面对下架风险。

耐看娱乐的产物多为网剧和收集片子，大都并不是大明星的大造造，受此影响较小。更多的掣肘，在于对播出平台的依靠。

传统电视剧时代，造造方抱紧几大核心电视台的大腿；网剧和收集片子时代，各人的衣食父母，酿成了优爱腾、芒果TV、B站或是西瓜视频等视频网站。

近几年，影视行业调整和视频网站投进期完毕，表里因连系，整体上压低了对影视产物的摘购价格。

以柠萌影视为例：2019年的《小欢喜》能给公司带来6.96亿元的营收，2021年播出的《小舍得》和《小敏家》，题材附近、表示相当，产生的收进别离为4.80亿元、4.76亿元。

所以，虽然那几年的宏看情况看起来对不依靠线下的电视剧、网剧、收集片子更友好，但那些公司的功绩其实不不变。

2019年-2021年， 柠萌影视 营业收进别离为17.94亿元、14.26亿元、12.49亿元，回母净利润别离为8295.1万元、5013.0万元、6091.3万元。

最新披露的功绩警告展现，公司2022年经调整净利润约为1.35亿元-1.45亿元，较2021年的2.795亿元下降48.1％至51.7％——其回母净利润，将可能降得愈加惊人。

2020年-2022年，耐看娱乐收进别离为2.60亿元、3.46亿元、2.06亿元，回母净利润别离为3099.5万元、1805.2万元、4754.8万元。往年的功绩增长，《我是赵甲第》功不成没。

网剧固然处在行业鄙视链的底端，但耐看娱乐的盈利程度，远超名气更大、做品更多、爆款射中率更高的 柠萌影视 。

在影视行业调整深化的布景下，那种功绩颠簸的典型特征，很罕见到有效逆转。对单个做品、单一小我的依靠，加剧了市场对那些内容造造公司的担忧。

柠萌影视往年8月上市后，股价持久低迷，本年1月借行业回热有过一轮暴涨，很快就被打回原形。现在早已跌破27.75港元/股的发行价，昨日报收14.00港元，最新市值仅为50.46亿港元，较其巅峰已蒸发六成。

“爆款收割机”柠萌影视尚且如斯，耐看娱乐即使登岸港股市场，又能比它好几呢？

来源：斑马消费