思泰克客户资源或与股东深度绑定 协作背后浮现影子公司

《金证研》南方本钱中心 云野/做者 汀鹭 西洲/风控

机器视觉已成为当下热门手艺。2021年，国内机器视觉市场规模到达138.16亿元，同比增长46.8%；此中2D视觉市场规模126.65亿元，3D视觉市场规模约为11.51亿元。此中，同样处于3D机器视觉行业的厦门思泰克智能科技股份有限公司（以下简称“思泰克”），此番上市或存诸多问题待解。

回忆思泰克开展过程，无论是新三板挂牌期，仍是摘牌后筹备上市阶段，其运营活动均与何生茂“绑定”。挂牌期间，何生茂掌握的多家企业或是思泰克的“影子公司”，此中深圳思泰克光电科技有限公司（以下简称“深圳思泰克”）曾多年为前两大客户。曲到启动上市方案昔时即2019年，思泰克与深圳思泰克的交易额大幅削减，在此期间何生茂曾还通过代持体例持有思泰克股份。需要指出的是，何生茂仍是思泰克的股东之一。

启动上市方案之后，何生茂舍弃原有次要协做渠道，新设立设备租赁公司，变动协做形式后再次“跻身”思泰克前五大客户之列，但思泰克对其销售毛利率偏低。不只如斯，陈述期内，思泰克另一新增大客户，同样与何生茂“渊源”颇深。该大客户的实控人与何生茂，均利用思泰克曾经的域名做为小我电子邮箱后缀。种种迹象或意味着，近年来思泰克功绩的继续增长，离不开与何生茂及其掌握企业的协做。

一、经销商的实控人系思泰克的股东，为躲避监管曾以代持体例进股

因为电子造造业末端及相关组件、电子元器件对消费工艺的精巧度及手艺含量均要求较高，对消费检测设备的专业性要求也同步进步，故下流客户对赐与商的抉择往往相对隆重。

放眼思泰克与经销商深圳思泰克的协做汗青，两边协做或本色系基于何生茂的关系。同时，何生茂曾以代持体例进股思泰克，而代持原因系为不影响挂牌及将来的本钱运做。

1.1 2014年至今，思泰克净利润由不敷两百万元“逾越”至亿元级别

2010年11月15日，厦门思泰克光电科技有限公司（思泰克前身，以下简称“思泰克有限”）成立。2016年7月，思泰克有限整体变动改造为股份造公司，并于2016年11月在全国股份让渡系统挂牌公开让渡。

据思泰克签订日为2022年11月8日的《初次公开发行股票并在创业板上市招股阐明书》（以下简称“招股书”），思泰克的主营营业是机器视觉检测设备的研发、消费、销售及增值办事。

且思泰克的次要产物包罗3D锡膏印刷检测设备（3D Solder Paste Inspection，以下简称3D SPI）及3D 主动光学检测设备（3D Automatic Optic Inspection，以下简称3D AOI），次要利用于各类PCB（Printed Circuit Board的简称，即印造电路板）的SMT（Surface Mounted Technology 的简称，即外表贴拆手艺）消费线中的操行检测环节，末端产物范畴笼盖普遍，包罗消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等行业利用范畴。

据招股书、2016-2018年年报及公开让渡阐明书，2014-2021年及2022年1-6月，思泰克的营业收进别离为0.11亿元、0.31亿元、0.5亿元、1.12亿元、1.96亿元、2.26亿元、2.53亿元、3.56亿元、1.91亿元。2015-2021年，其营业收进同比增速别离为180.22%、62.53%、121.28%、75.08%、15.77%、11.72%、40.75%。

2014-2021年，思泰克的净利润别离为184.46万元、652.42万元、1,358.43万元、3,176.37万元、5,447.06万元、6,807.7万元、7,773.24万元、11,721.12万元、6,139.76万元。2015-2021年，其净利润同比增速别离为253.7%、108.21%、133.83%、71.49%、24.98%、14.18%、50.79%。

可见，七年时间，思泰克的营收规模增长了30余倍，净利润也从不敷两百万元，“逾越”至亿元级别。

事实上，新三板摘牌前，经销商深圳思泰克已“稳居”思泰克前两大客户。

1.2 2014-2018年，经销商深圳思泰克稳居思泰克客户行列前二

据招股书，2019年10月，思泰克在全国中小企业股份让渡系统末行挂牌。

据思泰克公开让渡阐明书及2016-2018年年报，2014-2018年，深圳思泰克别离为思泰克的第一、第一、第一、第一、第二大客户，思泰克向深圳思泰克销售金额别离为416.88万元、860.85万元、2,312.41万元、4,846.23万元、1,543.64万元，收进占比别离为37.6%、27.71%、45.79%、43.37%、7.89%。

据签订日期为2022年11月8日的《关于厦门思泰克智能科技股份有限公司初次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函回复》（以下简称“首轮问询回复”），2019年思泰克向深圳思泰克销售金额进一步降至44.2万元。2020年起，思泰克与深圳思泰克不再协做。

末行协做前，何生茂均为深圳思泰克的现实掌握人。

1.3 上述协做期间，何生茂均为深圳思泰克的现实掌握人

据招股书及首轮问询回复，何生茂为思泰克前经销商深圳思泰克的控股股东及现实掌握人。2014年7月至2018年5月，何生茂担任深圳思泰克总司理。2021年，何生茂将深圳思泰克掌握权转出。

据市场监视治理局公开信息，2014年7月23日，何生茂成为深圳思泰克新增股东，持股比例为73%。2017年12月20日，何生茂持有深圳思泰克股权让渡予龙绍林。2021年10月13日，深圳思泰克股东由龙绍林、张国志，变动为赖国坚、张国志。

从深圳思泰克股权变动时间以及招股书披露深圳思泰克转出掌握权时间来看，2014年7月至2021年10月，何生茂为深圳思泰克的控股股东及现实掌握人。招股书披露2021年何生茂才将深圳思泰克掌握权转出，而官宣2021年10月前深圳思泰克的股东包罗龙绍林。即2017年12月至2021年10月期间，何生茂的股权或由龙绍林代持。

2020年，思泰克与经销商深圳思泰克末行协做，何生茂次年将深圳思泰克掌握权转出。可见，思泰克与深圳思泰克继续协做的关键，能否指向何生茂？

值得重视的是，2016年思泰克新三板挂牌之际，思泰克曾隐瞒何生茂的持股情状以躲避监管。

1.4 2016年，何生茂通过亲属及思泰克实控人代持思泰克股权以躲避监管

据招股书及首轮问询回复，2016年1月30日，思泰克有限召开股东会，附和思泰克有限注册本钱增加至154.64万元，此中龙年付以货币增资4.64万元，增资价格为12.5元/注册本钱。

2016年2月6日，思泰克有限就上述事项于厦门市市场监视治理局打点了工商变动注销。龙年付为何生茂配头的舅舅，2016年2月1日，何生茂与龙年付签定《股权代持协议》，协议约定由龙年付代何生茂持有思泰克注册本钱共计4.64万元，占思泰克本次增资后注册本钱的3%，本次增资本色为何生茂对思泰克的增资行为。

同日，何生茂与思泰克现实掌握人陈志忠、姚征远及张健签定《股权代持协议》，协议约定由陈志忠、姚征远及张健均别离代何生茂持有思泰注册本钱0.82万元，合计2.47万元，占龙年付增资后思泰克注册本钱的1.6%，股权让渡价格为0元。

关于上述情形，思泰克表达，何生茂因看好思泰克产物及将来开展前景，同时本身具备较好的销售渠道优势，出于协做共赢的贸易原则，产生了对思泰克的投资意向。

通过代持的体例持有思泰克股份次要原因为，何生茂系其时思泰克第一大经销商深圳思泰克的控股股东及现实掌握人，身份较为灵敏，考虑到思泰克届时正处于方案挂牌新三板等事项，为不影响挂牌及将来的本钱运做，经两边协商，由何生茂指定龙年付做为其间接持股的代持人。

此外，何生茂小我销售才能较强，为更好的绑定其销售资本并鼓励其销售意愿，两边商定由思泰克实控人代持剩余部门股权。

截至招股书签订日2022年11月8日，何生茂对思泰克的持股比例为4.31%。

可见，经思泰克现实掌握人与何生茂协商，何生茂持股由两部门构成，第一部门持股为何生茂指定龙年付做为其代持人，以12.5元/注册本钱的价格对思泰克增资进股；第二部门持股由思泰克三位现实掌握人代为其持有，让渡价格为0元。

经三次代持股权复原，截至招股书签订日2022年11月8日，何生茂为思泰克第六大股东，持股比例为4.31%。

现实上，在2016年前后，何生茂与思泰克的关系不行于此。

二、何生茂进职前现身思泰克官网，其通过代持掌握的企业或成思泰克“影子公司”

值得存眷的是，思泰克表达深圳分公司成立于2018年，同年何生茂担任深圳分公司负责人。但现实上，何生茂早在2016年便已呈现在思泰克官网中，成为思泰克的企业联络人。不只如斯，在分公司成立前，思泰克官网便公示了一家同样名为“思泰克深圳分公司”的企业，个中关系值得探究。

2.1 2018年5月思泰克成立深圳分公司，次月何生茂成为该分公司负责人

工作要从思泰克的分公司起头说起。

据招股书，截至签订日2022年11月8日，思泰克拥有两家分公司，别离为思泰克深圳分公司和思泰克上海分公司，除此之外，思泰克不存在其他对外投资情形。

而思泰克上海分公司、深圳分公司成立日期别离为2017年9月11日、2018年5月23日，主营营业均为思泰克产物的市场妥帖、销售、手艺撑持及售后庇护。

据“关于厦门思泰克智能科技股份有限公司初次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函回复”（以下简称“二轮问询回复”），2017年度，思泰克为进一步加强本身销售渠道的管控才能，进步其销售力量，经思泰克现实掌握人与何生茂协商，何生茂于2018年6月正式加进思泰克并担任深圳分公司负责人。

即根据思泰克的说法，做为经销客户实控人的何生茂，加进思泰克的时间为2018年。

而《金证研》南方本钱中心研究发现，何生茂现实加进思泰克的时间，或早于2018年。

2.2 2016年深圳分公司未成立，何生茂已成为思泰克企业联络人

据公开让渡阐明书、2016年年报，2014-2016年期间，思泰克并没有子公司、分公司。

即思泰克上海分公司、深圳分公司成立前，思泰克或无其他分收机构。

招股书展现，思泰克官网网址为“”。

通过网页回溯功用，思泰克官网于2016年2月5日公示的“联络体例”汗青页面中，“思泰克深圳分公司”的联络报酬何生茂，德律风为0755-33669981/9982/9983，传实为0755-33816881，地址为深圳市宝安区福永和平重庆路骏丰工业园B5-1栋B9层。

据广东省电子学会SMT专委会微信公家平台于2015年8月22日发布信息，2015年8月期的《2015年SMT电子造造摘购年刊》封面页，是思泰克有限的鼓吹信息。该刊物封面页展现了思泰克有限的产物、联络德律风及联络地址。

此中，思泰克有限的联络地址为深圳市宝安区福永和平骏丰工业区综合楼B5-1栋B9层。

可见，在思泰克两家分公司还未成立之时，何生茂已经呈现在思泰克的企业鼓吹信息中。则何生茂加进思泰克的实正时间事实为何时？不只如斯，2015-2016年，思泰克深圳分公司暂未成立，则思泰克官网披露的位于骏丰工业园B5-1栋B9层的“思泰克深圳分公司”，指的是哪家公司？

而《金证研》南方本钱中心依此线索研究发现，成立之前，该“思泰克深圳分公司”的“角色”，或是由何生茂掌握的主体来充任。

2.3 2016-2017年间，思泰克企业联络体例及地址均指向何生茂掌握企业

据首轮问询回复，除了深圳思泰克，陈述期初至今，即2019年至今，深圳市创世纪智能科技有限公司（以下简称“创世纪”）、深圳恩欧西智能科技有限公司（以下简称“深圳恩欧西”）均为何生茂掌握的主体。

据市场监视治理局及公开信息，创世纪成立日期为2011年3月9日，2013年7月15日，何生茂退出创世纪股东行列，创世纪施行董事、总司理由何生茂变动为彭丁。然后，创世纪工商变动笔录未有呈现何生茂的“身影”。

截至查询日2023年2月20日，创世纪独一股东为龙年付，龙年付担任创世纪施行董事、总司理。

而深圳恩欧西成立日期为2016年7月5日，2017年9月13日，何生茂成为新增股东，持股比例为90%。2017年9月13日，何生茂担任深圳恩欧西施行董事、总司理。2020年10月14日，何生茂在深圳恩欧西股权、职务由陈永辉“接替”。

截至查询日2023年2月20日，曾恒为深圳恩欧西独一股东，并担任施行董事、总司理。

而且，据思泰克2017年年报，思泰克向深圳恩欧西销售151.11万元，占营业收进的比例为1.35%。深圳思泰克、深圳恩欧西属于统一掌握人掌握的企业。

也便是说，截至查询日2023年2月20日，创世纪、深圳恩欧西工商注销的独一股东均非何生茂本人，但招股书披露，2019年至今，创世纪、深圳恩欧西以及深圳思泰克，均系何生茂现实掌握的主体。那阐明，自2016年起，何生茂存在多家由其他天然人股东代持的现实掌握企业。

此外，2017年，深圳思泰克、深圳恩欧西、创世纪均位于统一层楼。

据市场监视治理局公开信息，2016-2017年，深圳思泰克的通信地址为深圳市安宝区福永街道和平社区骏丰工业园综合楼B5-1栋B座901B。

2016-2017年，深圳恩欧西的通信地址为深圳市宝安区福永街道和平社区永和路骏丰工业区综合楼B5-1栋厂房B座901C。

2017年，创世纪的联络德律风为0755-33816881。2014-2017年，创世纪的通信地址为深圳市宝安区福永街道和平社区永和路骏丰工业园B5-1栋厂房B座第九层A。

即通过企业联络德律风及通信地址可知，2016-2017年，何生茂掌握的深圳思泰克、深圳恩欧西、创世纪3家企业，均位于骏丰工业区B5-1栋B座9层。“巧合”的是，在此期间，3家企业与上文官网中呈现的“思泰克深圳分公司”亦位于统一楼层，且2017年联络德律风与创世纪不异。

进一步而言，在思泰克深圳分公司成立之前，思泰克官网已经呈现了名为“思泰克深圳分公司”的主体，联络体例及公司的住所或指向何生茂掌握的企业。也便是说，在何生茂正式加进思泰克之前，其能否通过代持关系掌握多家企业？彼时掌握的多家企业能否系思泰克的“影子公司”？存疑待解。

在此情状下，新三板挂牌期间，何生茂能否通过掌握的多家企业，为思泰克之功绩“助力”？

而时间来到2019年，思泰克改过三板摘牌，开启创业板上市方案。

三、何生茂“变身”租赁经销商陆续协做，思泰克对其销售毛利率却偏低

差别于新三板挂牌，申报上市企业面对严厉的审查。

2019年，思泰克改过三板摘牌，同步启动上市方案。恰是该年度，思泰克昔日第一经销客户深圳思泰克的实控人何生茂，另设SMT设备租赁公司，由之前的经销形式“切换”为经销租赁形式，再度进进思泰克大客户行列。而思泰克向该新增客户销售毛利率偏低。

3.1 2019年方案上市，何生茂分开思泰克并创建德中租赁

据厦门市政府国有资产监视治理委员会于2019年10月25日发布的公开信息，近日，思泰克在新三板通知布告摘牌，并将启动创业板上市方案。

可见，2019年，思泰克改过三板摘牌的同时，方案申报创业板上市。

“巧合”的是，深圳思泰克做为思泰克多年第一大经销客户，于2019年退出前五客户行列。而同样是在2019年，何生茂创建广东德中设备租赁有限公司（以下简称“德中租赁”）。

2020年，思泰克与深圳思泰克不再协做，而德中租赁又于昔时成为思泰克的前五大客户。

据招股书，2019年4月，何生茂因小我职业开展考虑，辞往思泰克相关职务。2019年11月，何生茂创建德中租赁，次要处置SMT消费线相关的设备租赁营业。

次年，即2020年度，思泰克与德中租赁开展营业协做。

3.2 2020年度，德中租赁“跻身”思泰克前五大客户

据招股书，2020-2021年及2022年1-6月，德中租赁别离为思泰克第二、第二、第四大客户，思泰克次要向其销售3D SPI，销售收进别离为1,289.86万元、2,727.75万元、678.12万元，占主营营业收进的比例别离为5.3%、7.85%、3.75%，销售形式为经销。

经测算，陈述期2020-2021年及2022年1-6月，德中租赁累计奉献收进4,695.73万元。

需要指出的是，2022年1-6月，思泰克向德中租赁销售3D SPI毛利率低于均匀程度。

3.3 近年来，思泰克向德中租赁销售3D SPI的毛利率低于经销毛利率

据招股书，2020-2021年及2022年1-6月，思泰克向德中租赁销售3D SPI毛利率别离为54%、52.94%、49.56%。

2020-2021年及2022年1-6月，思泰克销售3D SPI的毛利率别离为55.35%、55.7%、52.73%；而经销毛利率别离为54.42%、54.01%、52.92%。

比照不难发现，自2020年，思泰克与何生茂掌握的德中租赁协做以来，思泰克向其销售3D SPI各期毛利率均低于该产物毛利率及经销毛利率的均匀程度。且2022年1-6月，思泰克向德中租赁销售3D SPI的毛利率与该产物毛利率及经销毛利率均值差距愈加明显。

回忆过往，新三板挂牌期间，基于何生茂的灵敏身份，何生茂通过股权代持行为以躲避监管。2018年起头，何生茂加进思泰克。事实上，思泰克与何生茂之间除股权代持关系以外，2016-2017年，在思泰克暂无分收机构的情状下，何生茂或通过掌握的多家企业，充任思泰克的“影子公司”。便是说，何生茂及其掌握的企业，或曾贯串于思泰克运营开展的汗青沿革。

时间来到2019年，思泰克改过三板末行挂牌，并启动创业板上市方案。比拟新三板挂牌，创业板上市申报企业面对更为严厉的审查。或系出于该层原因，何生茂将深圳思泰克掌握权转出，成立SMT设备租赁公司与思泰克“再度”协做。至此，何生茂能否为思泰克的上市“展路”？

上述问题仅为“冰山一角”。陈述期内，思泰克的另一大客户，其现实掌握人与何生茂或关系“匪浅”。

四、新增大客户成立即协做累计交易超两万万元，其实控人与何生茂关系匪浅

“成立即协做现象”在本钱市场，不足为奇，思泰克也不破例。

2019年，深圳市智航高科技有限公司（以下简称“智航高科技”）成立便与思泰克协做。值得存眷的是，智航高科技的实控人墨圣贵，与何生茂关系“匪浅”。墨圣贵不只是何生茂掌握的深圳思泰克的开创股东，还曾与何生茂在小我电子邮箱上存在堆叠。

4.1 客户智航高科技2019年成立即协做，累计奉献收进超两万万元

据招股书，2019-2021年及2022年1-6月，深圳市智航高科技有限公司（以下简称“智航高科技”）均为思泰克客户，思泰克向其销售金额别离为240.12万元、406.58万元、1,220.81万元、505.23万元，销售形式为经销。此中，2021年及2022年1-6月，智航高科技别离为思泰克第四、第五大客户。

值得一提的是，智航高科技成立于2019年，其与思泰克协做起始年度亦为2019年度。思泰克披露，智航高科技订单或营业获取体例系思泰克主动开发，新增交易的原因系2021年度因末端客户需求上升，智航高科技增加了SPI摘购。

由此可知，智航高科技成立即与思泰克协做，陈述期内累计销售金额为2,372.74万元。

汗青上，智航高科技的实控人系深圳思泰克的开创股东。

4.2 何生茂“接手”深圳思泰克前，智航高科技的实控人墨圣贵为开创股东

据二轮问询回复，墨圣贵持有智航高科技100%股权，深圳思泰克此前大股东存在与墨圣贵同名人员。由此，深交所要求思泰克阐明，智航高科技股东与深圳思泰克前股东能否为统一人，该客户刚成立即与思泰克协做并逐渐成为前五大客户的合理性，相关股东继续拥有客户资本的实在性。

对此，思泰克回复称，智航高科技的实控人墨圣贵，与深圳思泰克前股东系统一天然人。

墨圣贵原于中兴通信股份有限公司及上海复蝶智能科技有限公司处置SMT设备手艺办事营业，于2013年成立深圳思泰克。但因为其其时对销售营业理解度较低，客户拓展情状不及预期，于2014年退出深圳思泰克。

尔后，墨圣贵任职于深圳市凯泰高科技有限公司处置SMT设备销售营业，次要销售产物包罗SMT设备用的回流焊机、波峰焊机等，并加进了广东省电子学会SMT专委会，逐渐积存本身客户资本。故墨圣贵在2019年5月成立智航高科技后，昔时即与思泰克协做，具备合理性。

据市场监视治理局公开信息，2014年7月23日，深圳思泰克投资人发作变动。变动前，墨圣贵为第一大股东，持股比例73%。变动后，其股权让渡予何生茂。

便是说，墨圣贵才是深圳思泰克的开创股东，曾持股73%，彼时拥有深圳思泰克的现实掌握权。而2014年起，何生茂接替墨圣贵成为深圳思泰克实控人。

蹊跷的是，墨圣贵与何生茂利用的小我电子邮箱后缀堆叠，并与思泰克曾利用的域名一致。

4.3 墨圣贵与何生茂二人电子邮箱后缀，与思泰克曾利用的域名一致

据市场监视治理局公开信息，2021年，智航高科技利用的电子邮箱为zsg@3d-spi.cn。该邮箱前缀zsg或为“墨圣贵”的姓名拼音缩写，该邮箱或为墨圣贵的小我邮箱。

而据市场监视治理局公开信息，2017年，深圳恩欧西利用的电子邮箱为hsm@3d-spi.cn。

同理，何生茂为深圳恩欧西的现实掌握人，hsm或为“何生茂”的姓名拼音缩写，该邮箱或为何生茂的小我邮箱。

而上述二人的电子邮箱后缀，与思泰克曾利用的域名重合。

据思泰克官网“展会信息”页面，思泰克发布了其于2016年8月30日至9月1日，参与深圳会展中心举办的“第二十二届华南国际电子消费设备暨微电子工业博览会”时的现场图片。该现场图片展现，思泰克的展位印有“”的域名。

《金证研》南方本钱中心研究发现，截至查询日2023年2月20日，该域名现已失效。而通过网页回溯功用可以得知，截至2019年9月17日，域名为“”的网页版权为思泰克所有，该网页次要内容均为思泰克公司、产物、联络体例等相关信息。

便是说，“”为思泰克曾持有的域名，而且思泰克将其做为官方网站。而墨圣贵与何生茂曾经利用的小我电子邮箱后缀堆叠，指向思泰克曾持有的域名。

4.4 2021年思泰克科技与智航高科技共用邮箱，或同样为墨圣贵掌握的企业

问题仍未完毕。

据市场监视治理局公开信息，深圳市思泰克科技有限公司（以下简称“思泰克科技”）成立于2015年12月23日。2021年，思泰克科技利用的电子邮箱为zsg@3d-spi.cn。

显然，2021年，智航高科技以及思泰克科技利用的电子邮箱一致，均为墨圣贵的小我邮箱。

据市场监视治理局公开信息，截至查询日2023年2月20日，智航高科技的运营范畴为“一般运营项目是：电子消费设备、光学检测设备、电子检测设备、设备租赁办事、主动化设备的上门安拆、上门维修办事；电子丈量仪器的研发和销售；国内商业”。

而思泰克科技的运营范畴为“一般运营项目是：电子消费设备、光学检测设备、电子检测设备、设备租赁办事、主动化设备的上门安拆、上门维修办事、电子丈量仪器的研发和销售；国内商业，货物及手艺进出口”。

不难看出，智航高科技与思泰克科技的运营范畴非常接近。上述情形否阐明，思泰克科技与智航高科技，均为墨圣贵现实掌握的企业？

值得重视的是，在招股书中，思泰克披露陈述期内利用“思泰克”做为公司商号的经销商仅两家，此中并没有思泰克科技。

4.5 思泰克披露利用其商号的经销客户仅两家，未提及思泰克科技

据首轮问询回复，深交所要求思泰克阐明，深圳思泰克与其商号不异的原因及合理性，其他经销商能否存在类似情形。

对此，思泰克回复称，为便于公司产物品牌的妥帖，快速扩展公司产物在市场上的出名度，深圳思泰克于设立时自主决策利用公司商号“思泰克”并经本地主管工商局申请核准。深圳思泰克于成立后与公司成立了优良的协做关系，在综合考虑其运营实力和运营标准后，公司后续亦未对此情状停止提出异议。深圳思泰克与公司商号不异具备合理性。

关于其他经销商，思泰克自称不主动受权下流客户利用“思泰克”商号。陈述期内，除深圳思泰克外，自主决策利用“思泰克”做为商号的经销商共计1家，为昆山升菖思泰克电子科技有限公司（以下简称“升菖思泰克”）。

也就是说，陈述期内，除了深圳思泰克、升菖思泰克，思泰克并未披露其他经销商利用“思泰克”做为公司商号。则思泰克科技身份“成迷”。

需要重视的是，2021年，思泰克科技的公司住所，移至思泰克深圳分公司四周。

4.6 2021年，思泰克科技的公司住所移至思泰克深圳分公司四周

据市场监视治理局公开信息，2021年2月，思泰克科技的地址由深圳市宝安区福永街道新田社区新田大道江氏大厦10楼1011，变动至深圳市宝安区福永街道凤凰社区腾丰五路2号A栋2单位201。

2018-2021年，思泰克深圳分公司的通信地址均位于深圳市宝安区福永街道凤凰社区腾丰五路2号A栋1单位101。

截至查询日2023年2月20日，思泰克科技及思泰克深圳分公司的住所并未发作变动。

可见，2021年，思泰克科技与思泰克深圳分公司，位于统一栋楼。

总而言之，2019年，何生茂掌握的深圳思泰克与思泰克之交易金额大幅降低，并退出思泰克前五大客户行列。2020年起头两边不再协做。在那背后，墨圣贵做为深圳思泰克的开创股东，于2019年成立智航高科技并于昔时与思泰克开展协做，尔后于2021年“跻身”前五大客户。

事实上，何生茂与墨圣贵除了股权出让与受让的关系之外，二人利用的小我电子邮箱后缀还不异，且与思泰克曾持有并利用的域名一致。进进陈述期以来，何生茂设立德中租赁，墨圣贵设立智航高科技，均与思泰克存协做。此外，墨圣贵或还掌握一家同样利用思泰克商号的公司思泰克科技，该公司与思泰克深圳分公司住所邻接，但那家公司却被思泰克“隐身表外”。至此，持久以来，思泰克的开展，墨圣贵、何生茂二人及其掌握企业的“奉献”几何？两人掌握的公司能否助力思泰克的功绩增长？存疑待解。

重新三板至创业板，与客户协做的种种异象陈列在前，思泰克能否做出合理阐明？