爱旭股份：股权激励人员大批跳槽后，竟明察暗访千里“追逃”？！

比来，电池片龙头企业爱旭股份能够用“疯”一个字来描述：一是疯狂扩产。在公司净资产仅90.59亿，欠债率63.31%的情状下，爱旭持续披露在义乌、济南两个累计投资660亿元的扩产方案。二是操纵竞业制止东西，对多量去职员工疯狂“逃逃”。

本已是股权鼓励名单上的员工，为何大面积跳槽？爱旭硬刚，背后又有着如何的故事？

爱旭股份的那两个“疯”都与ABC电池有关。目前，市场上几乎没有爱旭股份ABC电池销售给下流客户、末端用户的动静，那让ABC电池充满神异色彩。但不管如何，爱旭的ABC，末于要掀开盖头来了。

01 千唤万唤不出来，犹抱琵琶半遮面

ABC电池，应该是爱旭股份最重要的标签和人设了。

如今光伏电池正处在p型向n型（n型电池包罗TOPCon、HJT、IBC３种手艺道路）变化历程中。TOPCon、HJT因为投资门槛低、有较强的经济性，是当前光伏企业的次要抉择标的目的。爱旭股份几乎是行业中独一一家专注于BC电池研发的企业。

BC电池，即Back Contact（背接触电池），指当前各类背接触构造晶硅太阳能电池的泛称，次要包罗IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等。

ABC全称是All Back Contact，是BC电池的一种，是爱旭股份创造的专有名词。爱旭股份如许定义：ABC电池是爱旭自主研发的全新一代全背接触太阳晶硅电池，其拥有美看、高效率、高可靠性、高单瓦发电量等特征。

ABC电池如今是爱旭股份的心头好，是全公司的将来。

第一，爱旭股份的年报披露，ABC电池均匀量产转换效率已接近26.5%。

就电池均匀转换效率来说，爱旭股份的ABC电池十分有合作优势。

举个例子，当前晶硅电池的世界纪录连结者是隆基绿能。往年11月19日，隆基绿能自主研发的HJT电池转换效率实现26.81%，创造新的世界纪录。但是，目前该电池并没有实现量产。

往年12月，TOPCon龙头企业晶科能源公布，其研究院自主研发的182n型高效单晶硅电池手艺获得严重打破，全面积电池转化效率到达26.4%。

根据CPIA《中国光伏财产开展道路图(2022-2023年)》介绍，XBC电池在2022年的均匀转换效率为24.5%，2023年为24.9%，2023年才会超越26%，到达26.1%。那也就是说，爱旭股份研发的ABC电池的转换效率，已经远超行业均匀程度。

2022-2030 年各类电池手艺均匀转换效率改变趋向；来源《中国光伏财产开展道路图(2022-2023年)》

第二，ABC电池千唤万唤不出来，犹抱琵琶半遮面。

爱旭股份公开披露的信息展现，其于2021年6月正式推出该产物。截至目前，该电池已经推出快两年时间。

爱旭股份官网上展现的电池产物均为PERC电池，其实不见ABC踪影；来源：公司官网

爱旭股份曾经是一家坚守专业化手艺道路的电池企业。年报展现，2022年全年，爱旭股份的电池片求过于供，陈述期内累计实现电池销量34.42GW。同时，公司年报在次要产物阐发章节中表达，2022年p型电池片及组件销量为34.43GW。

通过两组数据比照，大致能够揣度出，2022年爱旭股份的p型组件销售在0.01GW摆布；同时，公司几乎没有ABC电池和ABC组件的出货。

来源：公司2022年年报

公司年报披露，首期珠海6.5GW ABC电池量产项目已于2022年下半年顺利投产，估量将于2023年二季度末实现满产。

目前，爱旭股份组件产能很小，不晓得爱旭股份ABC电池的下流客户事实是哪家企业，为何市场中没有任何组件企业摘购ABC电池的动静。

市场上看不到ABC的踪迹，有市场人士阐发认为：一方面，因为消费ABC组件，需要对组件消费中的两三个环节停止革新，其实不能在现有产线根底上间接消费；另一方面，爱旭股份可能认为ABC电池是他们公司的核心奥秘，公司诡计本身来消费组件，不会把电池卖给其他组件企业。

至于后面一个原因，与公司年报披露的产物战术接近。爱旭在年报中提到：公司力争新建并投产18.5GW高效背接触电池和25GW高效背接触组件产能，到2023岁尾构成25GW高效背接触电池、组件产能。那意味着ABC电池和组件是1：1的产能规划，ABC电池完全内部消化。

近日，也有自媒体报导的未标注时间、地点、人物的爱旭股份投资者交换活动。此中，爱旭股份方面表达：公司没有讨论过零丁售卖（ABC）电池片的选项。

跟着本年二季度末，公司声称的6.5GW ABC电池满产，关于充满等待的行业和本钱市场，爱旭都要针对下面那一系列问题给出明白谜底：

爱旭量产后的ABC电池片，事实由谁、在哪里封拆成了组件、市场订价是几、（在散布式市场）合作力若何、最初利用在了哪些项目之中。

爱旭股份就曾表达：我们的目标客户群是所有场景的前30%高端客户，不只限于高端别墅。那个亮相很硬核。

02 股权鼓励人员，为何大量去职？

光伏人比来食到的一个瓜是，爱旭股份通过竞业制止协议关于前员工停止“逃杀”。传说风闻爱旭在员工进职时城市签定竞业协议，不论是不是契合竞业制止协议原则的人员。本年春节后，爱旭针对一些去职员工摘取各类手段明察暗访，多方搜集证据。

竞业制止是指根据法令规定或用人单元通过劳动合同和保密协议，制止劳动者在本单元任职期间同时兼职于与其所在单元有营业合作的单元，或制止他们在原单元去职后一段时间内从业于与原单元有营业合作的单元，包罗劳动者自行创建的与原单元营业范畴不异的企业。

竞业制止凡是用于庇护雇主的贸易奥秘。竞业制止适用的人员凡是只要三类：高级治理人员、高级手艺人员和其他负有保密义务的人员。网传此次涉事员工并不是属于以上三类。

赶碳号重视到，2023年3月10日，天津市劳动听事争议仲裁委员会公布的一则判决书展现：前员工陈路路要陆续履行与天津爱旭签定的《竞业限造协议》，同时向天津爱旭付出违约金43万元；向天津爱旭付出2022年5月份的竞业限造抵偿金3589.86元。

一般来说，竞业限造抵偿金为劳动合同去除或者末行前十二个月均匀工资的30%。若按 “2022年5月竞业限造抵偿金3589.86元”推算，陈路路的月工资不到1.2万元。43万的违约金，相当于陈路路三年的工资了。

赶碳号查询公司公开信息，未发现陈路路担任爱旭股份高层治理职务信息，亦没有手艺专利相关信息与其相关。

另一则动静来自4月18日佛山市人社局发布的仲裁文书通知布告：广东爱旭要求前员工陈俊青返还竞业限造抵偿金及违背竞业限造违约金合计127万元，陆续履行竞业限造义务至2023年7月5日；雷茂森返还竞业限造抵偿金及违背竞业限造违约金合计69万元，陆续履行竞业限造义务至2023年4月11日。此中，陈俊青就是手艺人员。材料展现其做为创造人之一，在2021年9月申请过名为“一种用于光伏电池丝网印刷的刮板及电池片细栅造备办法”的专利。雷茂森的信息则不详。

多重动静叠加，光伏人彻底坐不下住了。孰是孰非赶碳号不做评论，我们尊重仲裁机构的裁定。

光伏行业人才欠缺，夺人大战不竭上演。现实上，庇护贸易奥秘和常识产权的办法有良多种，竞业限造并不是全能。

来源：爱旭股份2022年限造性股票与股票期权鼓励方案初次授予鼓励对象名单

爱旭股份《2020年股票期权鼓励方案（修订稿）》展现，初次授予部门涉及的鼓励对象共计275人，预留授予部门涉及的鼓励对象共计62人。

2022年4月30日晚，爱旭股份发布通知布告称，自相关股票期权完成授予至今，共有82名鼓励对象因小我原因去职，此中包罗初次授予的鼓励对象52名；预留授予的鼓励对象30人。

本年4月20日，公司通知布告，在《2022年限造性股票与股票期权鼓励方案》中，7名初次授予的鼓励对象去职。那也就是说，初次授予的鼓励对象，去职率为21%，预留授予的鼓励对象，去职率高达48%！

那两年光伏行业大开展，人才活动率高实属一般。但赶碳号认为，爱旭股份的那个去职率，也忒高了点吧。莫非是爱旭那家公司确实拥有不传之秘、引得寡企业都盯着爱旭高薪挖角？仍是，公司在文化、鼓励机造等方面呈现了系统性问题，抑或是鼓励程度和行业中位数呈现了差距？

03 800亿大扩产之后，何时才气掀开ABC神异面纱？

赶碳号此前不断认为硅片企业上机数控、双良节能疯狂，电池片企业爱旭股份扩产才称得上最猛。

4月21日，爱旭股份发布通知布告称，公司拟与济南市人民政府签定《爱旭太阳能高效电池组件项目战术协做协议》，建立30GW高效晶硅太阳能电池项目及其配套30GW组件项目。项目总投资估量为人民币360 亿元（含活动资金）。

就在11天前，爱旭股份通知布告，和义乌市签约投资，总规模高达306亿元！

不外，爱旭股份的那些大扩产方案也并不是一蹴而就。大都企业和处所政府签约的项目，凡是城市分一期、二期、三期。一期投产后才决定其余的项目要不要搞，并且签约也不料味着立即就开干，缓上一两年也未尝不成。

比来，爱旭股份决定启动的义乌15GW电池项目，签约时间是2020年8月；珠海一期3.5GW高效晶硅太阳能电池扩产项目及10GW配套组件项目，签约项目是2021年4月。

赶碳号统计，爱旭股份与珠海、义乌、济南三地的签约项目总投资合计达864亿元：此中珠海6.5GW电池项目已投产，54亿元的投资已落实。如今爱旭股份对三地还有超越800亿的投资额没有兑现。

本年爱旭股份的投资邦畿可能还未完毕。2022年报提到，“公司2023年方案新增国内消费基地2-3处，每个基地规划不低于30GW电池、组件的一体化产能”。珠海是老基地，义乌和济南算是新基地，在爱旭的年度方案里以至可能还有一个消费基地方案。

三地方案投资800亿，那么爱旭股份的实力若何呢？

在资产和欠债方面：截至2022岁暮，公司净资产仅90.59亿，总资产246亿，欠债156.31亿，资产欠债率63.31%。在现金流方面：公司期末的短期告贷和一年内到期的非活动欠债别离为6.54亿元、15.2亿元，持久告贷为20.05亿元，长短期债务合计达41.79亿元，账上货币资金有56.5亿元。

爱旭股份的资金压力十分大。也许关于爱旭股份来说，对ABC电池手艺的自信心，是其疯狂扩产的底气。

爱旭股份不断重视研发投资。

年报展现，2022年爱旭股份研发费用约13.78亿元，同比增长112.18%。公司共拥有研发人员2145人，约占员工总数的23.48%。爱旭股份的研发费用总收入在几大光伏企业中其实不非常凸起，但是其研发人员数量占比是更高的，或可见其对研发重视水平。

来源：各公司通知布告

跋文

受益于2022年光伏电池片的紧俏，爱旭股份往年在功绩上打了一个翻身仗。2022年，爱旭股份实现营业收进350.75亿元，同比增长126.72%；实现回属于上市公司股东的净利润23.28亿元，扣非净利润21.65亿元，盈利程度大幅增长；综合毛利率13.73%。

将来，爱旭股份或认为ABC产物将一行为改动其在光伏行业的地位。在其投资者交换中，人们都能感触感染到，爱旭股份对其产物的自信、强烈的责任感：

ABC产物手艺难度比PERC高三倍以上，目标客户为所有场景前30%的高端群体；

公司以ABC电池手艺为核心，力争在2030年前展开两到三次手艺迭代变化，将中国东部兴旺地域光伏发电成本降低到0.1元/度以内。

将来很美妙，抱负很远大，但现实也得面临。赶碳号认为，一家优良企业：除了要有好的产物和办事以外，同样需要标准通明的公司治理，特殊是宽大、有活力的企业文化。